【债见之周度观察】2019.09.16-2019.09.22 9月宏观数据较为关键

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一、基本面观察
1、新版LPR第二次报价点评：降幅平稳，对债市影响不大数据：9月20日，新LPR第二次报价出炉：1年期品种报4.20%，下行5bps；5年期以上品种报4.85%，维持利率不变。点评：1）降幅总体略低于预期。1年期LPR下行5bps，小幅压缩LPR与MLF利率利差。1年期LPR第二次报价4.2%，较上次报价下行5bps，较原1年期贷款基准利率下行了15bps。5bp的下行幅度略低于预期，主要原因在于7-8月宏观经济数据较大程度上低于预期，且进入四季度后，通胀压力将显著加大，加之9月18日美联储如期降息25bp，因此市场预期9月将是政策放松的最佳窗口期。2）5年期LPR报价维持不变符合“房住不炒”的政策思路。在1年期LPR报价小幅下行5bps的同时5年期LPR报价维持不变，5YLPR-1YLPR利差扩大。8月20日国务院政策例行 ( 点击阅读全文 )

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