【国盛医药张金洋团队】周观点：狂犬单抗市场价值几何？继续推荐2+X

1、医药核心观点
1.1周观点本周申万医药指数上涨1.96%，涨跌幅位列全行业第24，跑输沪深300指数及创业板指数。本期周报我们对国内狂犬病市场以及狂犬单抗的价值进行了探讨，我们认为狂犬单抗未来有望弥补狂免目前的市场空缺。对于整体板块，我们认为在政策的影响下，业绩确定性和安全边际是市场关注的重心之一，同时也要兼顾行业未来发展前景。正如我们之前提到的，考虑目前医保资金压力不可逆转，顶层设计已定，一切环环相扣。支付结构优化与主动支付是最终目标（DRGs、创新比例提高、医疗服务提价），药械定价水分是阶段性的目标（为合理的医保支付标准打基础），4+7带量采购是过程手段（寻底），一致性评价是前提，查账和上报成本是匹配手段，未来政策方向变数不大，依然建议规避。长期来看，我们继续看好医药硬核资产估值的持续提升，而在这个过程中，由于估值的跷跷板效应存在，一线、二线资产行情有望轮动。短期综合 ( 点击阅读全文 )

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