【国盛证券张金洋团队】周观点：智飞生物结核重磅产品价值探讨，2+X主线继续坚定推荐

1、医药核心观点
1.1周观点本周申万医药指数下跌2.37%，涨跌幅位列全行业第12，跑赢沪深300指数，跑输创业板指数。本期周报我们对智飞生物的预防性微卡市场前景进行了分析，作为疫苗行业第二波大浪潮核心产品，建议投资者重点关注。随着中报期来临，业绩预报对医药板块影响较大，造成情绪扰动。我们认为，在政策的影响下，业绩确定性是市场关注的重心之一，同时也要兼顾行业未来发展前景。正如我们之前提到的，考虑目前医保资金压力不可逆转，顶层设计已定，一切环环相扣。支付结构优化与主动支付是最终目标（DRGs、创新比例提高、医疗服务提价），药械定价水分是阶段性的目标（为合理的医保支付标准打基础），4+7带量采购是过程手段（寻底），一致性评价是前提，查账和上报成本是匹配手段，未来政策方向变数不大，依然建议规避。
从中短期看，我们坚持“避政策，要基本，看细分，兼估值，抓成长”的十五字医药行业投资策略 ( 点击阅读全文 )

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