【国盛医药张金洋团队】周观点：产业趋势叠加行业比较，双重共振引发医药硬核资产的估值重塑

1、医药核心观点

1.1周观点
本周申万医药指数上涨4.99%，涨跌幅位列全行业第2，跑赢沪深300指数及创业板指数，我们认为主要还是与资金流入相关，避险资金偏好消费类资产，而MSCI下周二扩容则引爆了行情。我们本周从现金流折现的角度出发，解释了医药硬核资产（细分领域景气度高的龙头及次龙头，具体标的看后文）在产业趋势与行业比较优势双重共振的情况下，正在经历估值体系的重塑，因此从中长期来看，我们继续看好医药硬核资产估值的持续提升，而在这个过程中，由于估值的跷跷板效应存在，一线、二线资产行情有望轮动。短期综合考虑行业景气度与估值性价比，2+X主线继续推荐：
·医药科技创新：（1）创新疫苗：“13价肺炎+微卡”的预计获批，叠加上市1-2年的大品种持续放量，创新疫苗大产品大时代继续前行，建议重点关注智飞生物、沃森生物、康泰生物。（2）创新药服务商： ( 点击阅读全文 )

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