【国盛医药张金洋团队】周观点：从7大创新药服务商逻辑梳理再论CXO之高景气，继续推荐2+X

1、医药核心观点
1.1周观点本周申万医药指数下跌1.41%，涨跌幅位列全行业第2，跑赢沪深300指数及创业板指数，由于市场整体表现欠佳，而医药是刚需消费中的避风港，因此本周表现相对较好。本期周报我们对创新药服务商的激励草案以及各个公司的投资逻辑进行了梳理，持续推荐。随着中报期来临，业绩预报对医药板块影响较大，造成情绪扰动。我们认为，在政策的影响下，业绩确定性是市场关注的重心之一，同时也要兼顾行业未来发展前景。正如我们之前提到的，考虑目前医保资金压力不可逆转，顶层设计已定，一切环环相扣。支付结构优化与主动支付是最终目标（DRGs、创新比例提高、医疗服务提价），药械定价水分是阶段性的目标（为合理的医保支付标准打基础），4+7带量采购是过程手段（寻底），一致性评价是前提，查账和上报成本是匹配手段，未来政策方向变数不大，依然建议规避。从中短期看，我们坚持“避政策，要 ( 点击阅读全文 )

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