【深度好文！美债收益率倒挂现象】山雨欲来风满楼 股债渡江需乘舟

2018年12月3日、4日，5年期与2年期、3年期美债收益率近十几年来首次出现倒挂；2019年3月22日，美国10年期国债大幅下行10BP，致使10年期与3个月期、1年期国债收益率形成倒挂；2019年8月14日，美国10年期和2年期国债收益率盘中倒挂，市场对美国经济陷入衰退的担忧升温。
近几年来，美国货币政策已明显偏离泰勒规则，因而美债收益率曲线倒挂对经济衰退的预示作用有所下降；但美国股市震荡加剧，全球大部分央行开启宽松通道，主要经济体大幅下调经济增长预期，美联储结束缩表并降息，均预示着未来经济下行压力的增加，前景不容乐观。


一、债券收益率反映对经济前景的预期
短期债券看央行及利率，长期债券主要受制于市场：短期美国政府债券包含3个月期（3M）及1年期（1Y）的美债，2年期（2Y）美债属于中期债券，10年期（10Y）则属于长 ( 点击阅读全文 )

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