美联储“鹰派”降息，央行货币政策定力犹存——江海证券资管投资部债市日评2019-8-1

主要内容：
一 、利率债投资策略：美联储降息落地对国内的影响告一段落，“鹰派”降息及未开启降息周期一定程度上修正了前期过于乐观的货币宽松预期，美债收益率也将进一步调整。对国内来说，货币政策依然保持定力，7月财新和中采PMI的一致性或表明7月经济数据并不如预期悲观，而市场的悲观预期已经比较充分，利率进一步下行的空间相对有限，谨防出现预期差的可能性。
美联储周三结束为期两天的政策会议并发表声明，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%，为2008年底以来首次降息，符合市场预期。从年初开始，市场就开始预期美联储的货币政策可能转向，持续低迷的投资数据加剧了降息预期。从美债表现来看，10年期美债收益率从年初高点2.79%降至7月初的低点1.96%，至少包含了2次年内降息预期。周四早盘之后，10年期美债收益率又出现了显著的上行。美债市场对不及预期的“鹰派”降息开始做出 ( 点击阅读全文 )

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