十一项市场底部指标看本轮调整

引言：我们在4月29日发布的报告《十一项指标看市场底部特征》中从四个维度、十一大指标，通过与历史上五次市场底部特征对比，判断4月底市场已经处于底部区域。受内生经济修复动力偏弱和海外持续动荡影响，7月以来市场持续下跌，A股也再度回落并接近4月底的低点。当前投资者普遍关注调整是否到位、市场计入了多少悲观情绪。为此，我们在此前的基础上进一步优化市场底部指标体系，并对比去年12月至今的调整与历史上5次市场底时各指标的位置，以供投资者参考。
一、宏观指标
1.1 指标一：信贷脉冲
信贷脉冲回升意味着信用企稳，往往对市场底部有一定领先性。历史上市场大幅下跌也往往伴随着基本面的恶化，因此作为盈利的领先指标，随着信贷触底回升后，市场对盈利企稳的预期也将迎来抬升，股市也有望迎来修复。
信贷脉冲回升趋势明确，9月大概率回升。去年10月，信贷脉冲开始触底回升，但今年4月受疫情影响 ( 点击阅读全文 )

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