重要数据超预期了

本周我大A到是挺应景，恰逢中秋佳节，月饼行情走一波，截至周五收盘各大指数全线上涨，具体表现如下所示：

盘面上交易的主线依然围绕欧洲能源危机，如下图所示，申万一级行业指数里头涨幅靠前的资源股占了大头。这也符合当前的基本面状况，欧洲的能源危机远没结束，欧洲的能源储备处在容错率非常低的环境下，而“大熊”肯定不会错过这个治服欧洲的时机。

所以嘛，能源荒的背后欧洲高通胀大概率一时半会是控制不住，这不，欧洲央行也只能通过提高货币使用成本来压压惊（欧洲中央银行8日宣布，将欧元区三大关键利率均上调75个基点，这是自2002年实体欧元货币面世以来最大幅度加息）。

随着天气逐渐转凉，能源板块的重要性，值得大家细品。

再来讲讲本周的重要数据，周五盘后央行发布了8月金融数据，说重点：

1、8月社会融资规模增量24300亿人民币（存量增速10.5%），预期20750亿人民币，前值7561亿人民币；

2、8月新增人民币贷款1.25万亿元，预估为15000亿元，前值为6790亿元；

3、8月M2货币供应同比增长12.2%，前值12%。

数据总体来讲，社融数据好于预期，其中新增人民币贷款1.25万亿是主要贡献来源，同比增加了390亿元。如下图所示，这里头短期居民贷款一般指消费，中期贷款指房贷；企业短期贷款指材料采购，中长期贷款指资本扩张。

这里头环比7月份，各项数据均有明显的好转。简单来讲就是老百姓消费意愿提升，此前挥之不去的消费下降，有了边际的好转。反映在供给端，企业无论是短期还是长期借款双双提升，表明老板们重拾了一些信心。

此外，通过居民中长期贷款这项也可以反映当下地产的一些现状。环比7月增加1172亿元，我琢磨着应该是保交楼的政策逐步取得成效，其中刚需盘是主力，该买的还得买，既然上层拍胸口保证，这烂尾的顾虑也就打消了。

本周地产板块的走强，也是在交易这一逻辑。基本面来讲，继郑州市印发30天保交楼政策后，山西太原也在跟进，作为本年的大雷之一，目前来看的确在向好的方向发展，盘面上手快的已经抢先一步。

当然，这种机会对我向来免疫，毕竟同比去年8月贷款数据还在下滑（-1601亿元），地产的大趋势仍旧是下降的，换句话说，对于当下的地产来讲，业绩的拐点并未出现。

盘面上更多的是情绪和短期的资金博弈，缺乏业绩的支撑，通常这种行情的持续性一般。

此外，再来看第三项，8月货币数据：M2同比增长12.2%，而7月M2同比是12%，再次好于预期。

这其中M2增速代表货币供给增速，社融增速代表货币需求增速，显然8月货币的供给大于市场需求，市场的流动性还是相当充裕的。

整体上来看，相比7月金融数据，8月社融有了明显的回暖迹象，大伙对经济基本面不用过于悲观。

再说回近期的ETF市场情况，截至9月9日，全市场共有731只ETF跟踪327只指数（未统计货币类），场内流动基金份额10254.26亿份，如下图所示：

其中，股票ETF是主要的份额贡献者，本周份额合计增加132.3亿份，具体到ETF方面大幅增减的标的较少，份额波动前五ETF数据如下：

ETF涨幅榜方面，主要反映在三个板块：地产、有色、电力。地产前面说了，利空边际好转，外加市场情绪；而有色、电力本质上都是欧洲能源危机带来的投资机会。

就比如有色金属，像铝等工业品，生产端属于高能耗大户。欧洲电价暴涨，导致其制造成本飙升（根据最新电价计算中国、法国、英国、德国目前生产一吨电解铝的成本分别是1.1、4.7、6.4、11万元人民），产品已经丧失竞市场争力，索性停工停产。

盘面上主要是炒作中国制造收割全球市场份额，大伙别拍脑袋买，标的上首要考虑两个因素：一是欧洲产能占比较大，且处于停工产品；二是有抢占全球市场份额实质性企业。

再说回新产品上市情况，下周恒生科技ETFQD（513260）上市，产品详细情况可以在ETF组合宝中查看：

展望下周，关注美国8月CPI数据，如果通胀好于预期，美联储加息75PB的预期可能下降，当然也利好全球金融市场。如果通胀高于预期，加息75PB则是大概率事件，对权益类资产不太友好。

根据彭博统计的经济学家预期中值显示，美国8月CPI同比上涨8.1%，大伙记住这个数值，周二晚上开奖。