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投资世界的A/H股（十一）：苏宁易购
拼多多投资国美，除了确立电商三国鼎立的雏形之外，还为苏宁易购的定价提供了重要线索。我在《拼多多“入蜀”，电商三国鼎立》初步分析了电商的垄断竞争格局。而我将结合苏宁2019年的年报，探讨它的价值回归。本文收录于...
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投资世界的A/H股（八）：国电南瑞
“新基建”包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。2019年一季度的旧闻在2020年一季度变成新闻。我一看，这些耗电大户，离开泛在电力物联网，都是...
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投资世界的A/H股（十四）：格林美
和投机交易常用的“买未来，卖现在”的思维不同，价值投资是“买现在，卖未来”——为“当前有什么”支付对价，并试图借助“未来有什么”收取溢价。受制于“刀片电池”和“无钴电池”之类沸沸扬扬的概念，身为三元前驱体巨头...
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投资世界的A/H股（九）：中国平安
平安的权重之大，对A股的影响举足轻重。我是保险板块本轮调整的“吹哨人”（《保险股中长期下行起点探讨》，2019年9月1日）。本文是我对中国平安2019年年报以及它在二级市场重要性的思考，收录在我的专栏《基本面...
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投资世界的A/H股（七）：潍柴动力
看多潍柴动力很容易，因为它的市场份额优势让它在国六换代潮中最受益；但是在这个位置出手做多潍柴动力却不容易，因为判断股价是否早已消化甚至透支这个优势极难判断。这个就是（价值）投资知易行难的地方。投资可以一本万利...
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投资世界的A/H股（十三）：上汽集团
上汽集团和比亚迪之间的总市值联动关系，类比珀莱雅与上海家化，单独来看都无法解释它们为什么会上涨，放在一起反而不难理解。本篇作为我的《价值回归》系列第十三篇，收录于我的专栏《基本面是基本不变那一面》。 @今日话...
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投资世界：一周讨论精选（第四期2019.3.10）
任何一个事物，大家对其的看法有事实、解读、反应。最有价值的部分是事实与严谨逻辑的解读，而大多数带有偏激的解读与情绪化的反应则是无效而浪费时间的。当年费雪耗费数十年构建朋友圈，即为了获取事实与部分严谨的解读。今...
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投资世界的A/H股（十七）：铜陵有色
电动车用铜量是燃油车的四倍以上。在2021-2035新能源汽车新规划落地之后，如果铜的供给不够，那么就只能回家砌乐高了。国产三大铜——江西铜业、云南铜业和铜陵有色之中，我首选安徽省铜都的铜陵有色去研究。它既是...
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