风险定价 | 中期逻辑仍有望回到经济复苏（天风宏观宋雪涛）

9月第4周各大类资产性价比和交易机会评估：
权益——外部环境恶化拖累短期情绪，中期逻辑仍有望回到经济复苏
债券——债市变化不大
商品——原油的震荡格局没有改变
汇率——人民币贬值接近第二目标位
海外——衰弱交易过度，重回紧缩交易
上期报告：风险定价 | 价值风格的拥挤度持续上升 （天风宏观宋雪涛）
文：天风宏观宋雪涛/联系人林彦
图1：9月第3周各类资产收益率(%)

资料。整体来看，9-10月经济大概率能延续7-8月的复苏趋势，并且斜率有望提升。
9月第3周，国内新冠疫情有明显改善，单日周均新增感染（确诊+无症状-转归）从上周的1336例回落至869例。截止9月16日，全国共有高风险地区持续下降至1208个，中风险地区快速下降至1130个。由于处于中秋假期前后，物流运输出行数据较上周回落明显。 ( 点击阅读全文 )

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