【华泰固收|张继强团队】广义基金增持规模创新高——2019年12月债券托管量数据点评

张继强 S0570518110002 研究员 张 亮 S0570518110005 研究员 吴宇航 S0570119090051 联系人
报告发布时间： 2020年01月11日
摘 要
核心观点12月债市最大的特征是基本面与配置盘力量分化，基本面预期改善导致券商、境外机构等交易动机不强，而银行自营、摊余成本法债基等配置力量强劲，尤其是广义基金12月增持规模创年内新高。12月债市整体的杠杆率较11月持平，银行和广义基金加杠杆，券商降杠杆。全市场质押式待购回余额较11月季节性增加8274亿。一季度需要关注保险”开门红”，养老金、职业年金及银行理财仍存在较强的配置需求。此外，提防现金类理财新规等政策冲击，以及地方债供给高峰带来的供求关系变化。
商业银行增配国债，同业存单和信用债托管量均减少12月商业银行 ( 点击阅读全文 )

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