9月债市虽调整，非法人产品配置力量仍偏强——2019年9月托管量点评

摘 要
本期投资提示：
9月中债登和上清所两处合计托管量84.9万亿，比8月份增加托管量7369亿元。分券种来看托管量，9月国债托管量增加1544亿元，地方政府债托管量增加2139亿元，政金债托管量增加257亿元。发行期限方面，利率债和信用债（不含同业存单）均小幅拉长。从发行到期情况来看，国债发行规模有所减少，地方债发行规模大幅减少。值得关注的变化：（1）9月份地方债发行继续放缓。2019年1-9月累积新增一般地方政府债8,896亿元，已基本用完9300亿元新增一般地方政府债额度。2019年1-9月累积新增专项债2.05万亿，距2.15万亿专项债额度还有1000亿元空间。（2）全国性商业银行转为减持，非法人产品配置力量继续上升，证券公司配置力量减弱。9月份全国性商业银行由上月的增持3445亿元转为减持896亿元，一方面是在地方债发行规模降低的背景下对地方债的增持规 ( 点击阅读全文 )

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