【东北固收刘辰涵·利率债周报及FICC一周策略】流动性宽松牛不可持久，债市再临监管冲击（2019年第49期）

1、一周回顾：12月23日至12月27日，本周债市大体走强，资金的极度宽松局面，总理调研提及降准利好债市，但是周五的工业企业利润改善对债市有所压制，全周国债收益率全线下跌，短端持续下跌，平均跌幅25BP，长端持续下跌，平均跌幅4.72BP。
同上周五相比，10年国债下行5.16bp，10年国开下行1.98bp，上证综指上行0.003%，南华工业品指数上行0.51%，NYMEX轻质原油上行2.25%，黄金价格上行2.24%。
2、一周策略：
长期策略来看，虽然有降准预期带动债市走强，但基本面偏空趋势不变，预计降准落地后利率仍有上行压力。短期来看，流动性极为宽松，跨年资金面无忧，利好债市（总理表态，我们认为1月可能普降和定向降准）；财政部专项债拟在2020年1月发行，贸易战风向向好，多重因素叠加，我们认为应主要关注未来量的宽松有多么大，以及是否有价的配合（我们倾向认为短期不会 ( 点击阅读全文 )

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