中信保诚基金8月债市策略：利率债继续向好 关注高等级信用债和城投债

宏观数据：6月实际GDP增速低于预期，生产、消费短暂反弹；社融增速延续回升；外需仍低迷；CPI延续高位，PPI面临通缩。预计7月外需将延续走弱，内需生产/消费回落；信贷疲弱，社融增速走平；CPI维持相对高位。经济基本面压力仍然较大。
730中央政治局会议：放松也有定力，“定力”程度超越预期。
与4月份相比，政策基调边际放松，调结构暂缓，稳增长上升。确认“国内经济下行压力加大”，重提"六稳"，淡化"结构性去杠杆"，货币政策重提"保持流动性合理充裕"，边际放松符合市场预期。
与去年12月相比，政策仍有定力。去年12月提及强化逆周期调节，稳定总需求，并表现为地产融资政策边际松动。本次政治局会议强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，并且没有出现增加专项债额度或提高赤字率相关的表述，定力程度略超市场预期。
债市方面，我们认为8月份债市场面临较好的环境，利率债继续向 ( 点击阅读全文 )

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