东兴研究|周观点20191125

周策略摘要本周事件：新一期的贷款市场报价利率（LPR）20日出炉，1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%，均较上一期下降5个基点。
本周观点：
宏观：2020年逆周期调节有望加码，有望迎来一轮“扩张性”宏观政策。经济下行的压力逐渐增长，就业的压力也将会在4季度逐渐显现。目前的经济环境对于“扩张性的宏观政策”需求和迫切性都在增大。我们认为宏观政策扩张将会拉开序幕，未来有望出台一揽子“逆周期调节”宏观政策。我们认为未来“逆周期调节”宏观政策可能会围绕以下几方面展开：一是财政政策将会更加积极，将会大幅提高狭义和广义赤字率，推动基建投资增速回升；二是会出台“稳制造业投资”的具体政策措施，推动和改善制造业投资增长；三是汽车和家电消费刺激政策也有望重新规划；四是货币政策会持续宽松，未来“降息”和“降准”都会持续展开。
策略：年末投资注意把握确定性，地产产业链韧性凸显。我 ( 点击阅读全文 )

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