「兴证固收.信用」波动的传导与延伸——信用债回顾（2019.10.28-2019.11.1）

投资要点
1、一级市场：信用债发行量小幅下降、净融资量小幅增加
与上周相比，本周信用债发行量和到期量均小幅下降。本周信用债新债发行共1708.65亿元，较上周环比下降37.95%。本周除产业债外，其余种类债券发行量均呈现小幅下降。具体而言，公司债本周发行589.65亿元，短融本周发行678.90亿元，中票本周发行363.10亿元。从主体类型来看，产业债本周发行77.00亿元，本周未发行城投债。
2、二级市场：本周，信用债市场持续调整
本周，信用债收益率整体上行。具体来看，收益率方面,城投债除1年期和3年期AA-等级债券收益率出现小幅度的下行外，其余期限和等级的债券收益率均表现上行，并且幅度较大。中票方面的调整更为明显，各期限、等级债券收益率均表现上行。信用利差方面，城投债除1年期、3年期AA-等级和5年期AA等级债券信用利差收窄外，其余各期限、各等级信用利差 ( 点击阅读全文 )

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