【兴证固收.信用】行业利差的波动与分化 ——7月兴证固收行业利差跟踪

投资要点一、 同等级不同行业利差跟踪AAA高评级行业利差整体小幅收窄，同时与上月相比，各行业的波幅变动较大。7月，AAA等级有超过7成行业的行业利差下行;而在利差上行的行业中，AAA级地产中票调整幅度较大，其次是交通运输和机械设备行业。
超八成AA+等级行业利差小幅走阔，农林牧渔行业的波动幅度较大。具体来说，传媒行业上行幅度最大,其次是商业贸易和AA+级地产中票。此外对比上月的利差走势，7月波动幅度调整最大的是农林牧渔行业。
约九成AA低等级行业利差表现走阔。利差上行的行业中，纺织服装、AA级地产公司债和AA级地产中票行业的调整幅度排在前列。而利差下行的行业里，食品饮料和家用电器行业收窄幅度均较小。
二、 同行业不同等级的利差跟踪7月信用债面临了较大压力，低等级的强周期行业利差多数调整。而从基本面的角度观察，本月强周期行业涉及的生产要素价格普遍震荡下行。 ( 点击阅读全文 )

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