大涨过后，转债该往何方？

【天风研究·固收】 孙彬彬摘要：
转债跟随权益大涨，受跟涨能力有限，涨幅弱于正股，中证转债本周上涨2.27%至334.27点，上证转债上涨1.78%，转债指数目前已重回3月下旬的位置，转债交易活跃，日均交易量超过110亿。经历了大涨后的转债，似乎又回到了一季度的市场状态，整体偏高的行情让投资者再次陷入迷茫，那么目前转债市场和年内的其他上涨行情有何异同呢，投资者或许能从中得到些许启示。

大涨过后的转债市场，优质转债的价格越走越高，债性的安全边际消失，好在估值正在被权益反弹所消化，对于这部分高价券，我们之前提到过三种策略，1、转债正股的切换，弹性增强和降低波动是目前转债相对正股的优势；2、负溢价率转债占比已至8%，值得挖掘基本面尚可的品种；3、看好正股未来上涨空间，做成长性配置。而对于目前尚存的低价品种，或多或少都有瑕疵且弹性不足，低价低估值策略当前阶段较难实现。 ( 点击阅读全文 )

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