【太平洋固收】当前转债买什么？---可转债投资策略

报告摘要
转债市场跟随A股，先涨后跌，整体估值提升明显。2019年初至今A股各板块与各行业均实现较大涨幅；1-4月份大幅上涨，5-7月份震荡下跌。转债行情跟随A股，整体估值提升，打新收益不错。债券策略：挑选高于同评级信用债收益率的标的。可转债首先是一只债券，直接对比债券到期收益率，由于可转债尚未出现违约，挑选纯债到期收益率高于同期同评级信用债收益率的品种就可获得超额收益。股票策略：挑选高评级、强股性、低估值与流动性好的标的。正股的收益是根本，选中股价表现良好正股的个券是重中之重。因此我们在那些低估值的强股性的可转债中挑选评级较高的品种，并且要求有一定的流动性。条款博弈策略：研读条款获取超额收益。转债的平均存续期为2.6年，当可转债上市交易超过3年后仍然存在市场上，一方面转股期、回售期、下修期等条款相关期限均已到，另一方面，发行人有动力通过发挥条款作用避开还债压力，条款对可转债价格的 ( 点击阅读全文 )

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