2019年，投资可转债的五种策略

2018年是极为萧瑟和落寞的一年。上证指数下跌24.59%，93.58%的股票下跌，一半的A股下跌幅度超过34%。

相比股票，可转债仍是一个小众的市场，不被大多数投资者熟悉和看重。也正是由于不被熟悉，目前的可转债已经出现了一些机会。比如：盛路转债较正股折价近10%。这是一个什么概念呢，相当于买车送保险的价格比裸车的价格便宜10%。即使考虑到A股打新所隐含的价值，这个溢价也是过于夸张的。绝大多数持有正股的人根本不熟悉也不愿意去熟悉可转债市场，否则市场的有效性会出现原股东卖正股买转债直到折价降低甚至消失。同时，市场也缺乏有效的衍生工具区消除这些折价。比如之前某些折价转债在转股套利时无券可融，只能承受风险裸套。

转债的看涨期权会受益于正股的上涨。今年股熊债牛，转债的这一特性无法体现，但并不表示今后也不会体现。相反，这一特性将在今后的几年逐渐体现 ( 点击阅读全文 )

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