绿电密码3:绿电的商业模式越迁，从“高杠杆”到“现金牛”

首页行情行情中心筛选器新股上市买什么交易A股交易基金交易私募中心下载App扫一扫，下载登录/注册草帽路飞()来自雪球发布于6分钟前关注 绿电密码3:绿电的商业模式越迁，从“高杠杆”到“现金牛”来自草帽路飞的雪球专栏
a.第一性原理理解绿电的商业模式越迁
由于本小结要阐述的会计内容过于复杂。我们不妨先从第一性原理出发，来看一看绿电单体项目的商业模式。
假设我们50亿元投资了一个风力发电场项目，股东自有资金10亿，贷款40亿。在项目初期我们加了4倍的杠杆（资产负债率80%），贷款期限十年，等额本息还款。项目每年的上网电量基本相等，营业收入也基本相等。项目初期会偿还一部分银行借款利息，所以初期的净利润会略低一些，后面随着贷款本金的逐年减少，所需要偿还的利息也会降低，所以净利润会逐年增加。在第十年末，贷款本息已经全部还清。这个时候该风电项目已经变成 ( 点击阅读全文 )

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