聊聊中概与港股的底部逻辑

中概本轮调整幅度即使对历经百年历史的美股来说也非常罕见。2021年一季度的中概A型顶源于教培整改传言叠加顶部多头爆仓形成的钟摆反抽，其后启动主跌浪并一直持续至今。之所以能够如此丝般顺滑地连续下跌20个月，在于接踵而至的利空面：游戏版号停发、花呗分拆、美团社保，审计底稿、脱钩制裁预期、大股东减持、以及最近的美联储加息。正策面和疫情的影响，叠加行业渗透率见顶预期，引发中概业绩滑坡；国际脱钩环境叠加美联储加息周期，引发中概估值中枢下滑；大股东清仓减持叠加港股衰退大环境，又引发中概流动性衰竭。所以总结下来便是业绩、估值、流动性三杀。
事实上当前中概股的业绩和估值逻辑基本上都已被非常充分预期，唯一不确定性在流动性。
1、业绩的主要影响在于正策面。加强网络强国和数字中国建设，说明互联网并非洪水猛兽。细品一下也能发现，过去打压的其实不是“互联网行业”，而是部分“无序扩张的互联网企业及 ( 点击阅读全文 )

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