为什么市场悲观者往往是正确的

文章是一个反向指标。如果是这样的话，当放空比率很高时（正如现在的情况），那市场情绪将是看涨的。但事实上，在公司股票下跌时赚钱的卖空者对市场走势的悲观看法往往是对的，而不是错的。
因此，近期放空比率的飙升是一个令人担忧的迹象。这是根据犹他大学金融学教授、学术界在解释卖空者行为方面的主要专家之一马修·林根伯格（Matthew Ringgenberg）进行的研究得出的结论。
在他关于这个主题的开创性研究中，他认为“适当的解释”下，放空比率“可以说是已知的最强的总股票回报预测指标”，在12个月中，其表现优于用于预测的许多流行指标中的任何一个，例如市盈率或市净率。
林根伯格对上述指标的走势展示在下图中。

从图表中可以看出，如果不看这一指标在2013年出现了一个月的飙升，那么目前的放空比率几乎与2007-2009年全球金融危机的熊市之前以及新冠疫情大流行初期 ( 点击阅读全文 )

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