A股长期价值驱动因素思考

最近A股又到了3000点附近，于是网上各种段子都出来了，下图就是其中一个段子，反应了投资者对于A股的无奈。A股尤其是上证指数多年来一直在3000点，那么A股到底是否有投资价值，如果有投资价值，价值驱动因素是什么？中枢在哪？

一、A股市场定价功能的短期失灵，难掩整体ROE的收敛和稳定
我们把A股的三大板块：上证，深证，创业板分别看做三只股票。
首先看ROE的定义：ROE=净利润/净资产
其中PE=市值/净利润 PB=市值/净资产 则：ROE=PB/PE
我根据A股三大板块：上证，深证，创业板的历史数据分别做了如下数据统计：
PE（TTM）：历史数据如下表：


PB历史数据如下表：


从上面A股三大板块的PE和PB历史数据可以看出，这两个指标历史数据波动极大。正是由于市场对于企业净资产及利 ( 点击阅读全文 )

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