震精，高ROE是个祸害？

企业很赚钱，分红好还是不好？买入高ROE的优秀企业，付出高的溢价值得吗？宁买贵的好企业，也不能买便宜的平庸企业吗？选择了高ROE的企业，就代表着长期能够获得接近于ROE的回报吗？我通过表格推演，得出了大跌眼镜的结果。
大家都知道市场上的资金都是聪明的，好的、优秀的企业，高ROE的资产，必然要有高的溢价，平庸的必须打折，这很正常。假设市场长期合理的PE是10，我们投资的企业也经营稳定，ROE能够保持，则我假设三家企业，分别是A企业：3PB 30%ROE，B企业1PB 10%ROE，C企业 0.5PB 5%ROE，在分红不再投、分红再投、不分红这三种情况下，其回报分别如下：
首先，全部分红并不再投的情况下，三家企业的回报都是一样，每年赚的钱全部分掉，10PE每年都赚10%，也等于ROE/PB，初始投资100元10年后都是200元。
结论：高ROE并不必然再来高 ( 点击阅读全文 )

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