估值偏离度、行业PB-ROE及当下投资建议——金融工程专题报告

分析师：张青（执业证书编号：S0890516100001）研究助理：余景辉

投资要点：价值投资是证券投资的传统理念，核心思想在于寻找价格低于内在价值的股票，从而获取未来价格修复的收益。具体来看，符合价值投资理念的标的首先要具有良好的基本面，其次要有合理的价格。PB-ROE选股模型便是价值投资中的一种经典方法，近几年在个股筛选上被投资者广泛关注，业绩表现优异。该模型中ROE作为基本面指标，用于衡量公司质地是否优良，PB作为估值指标，用于衡量当前价格是否低估。PB-ROE模型是否也可运用至行业配置策略呢？本报告中我们对此探讨。基于估值的行业投资，策略核心是买入价值被低估的板块，然后等待估值修复。因为从长期看，估值具有均值回复特征。该策略的理念较为朴实，也广泛被投资者接受，但策略的难点在于如何确定板块的估值是高估还是低估？估值本质上衡量的是企业价值，而企业价值主要取决于企 ( 点击阅读全文 )

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