银行低估的根本原因是低杠杆倍数
红刊财经 发布于 2019-08-21 18:41:44
点击“蓝字”发现惊喜
文/ice_招行谷子地
编辑/何艳
近10年，A股银行的估值一直在持续下降，特别是近几年整个银行板块长期处于破净的状态，与历史和外国的银行相比，A股银行的估值都是垫底的状态。对此，有些分析师试图从高杠杆、高风险决定高折现的角度去解释银行破净的现象，但笔者并不能完全认同。
银行估值低不能归咎于高折现率
最近某位银行分析师发文表示，PB=（ROE*d）/（（r-ROE）+ROE*d）其他条件相同的情况下，当r高过ROE时，PB就会小于1，也就是公司给股东带来的回报率不及折现率时，就会破净。而且同样情况下，折现率高也会导致PB偏低。根据此推论，银行板块低估值且长期破净只能用高折现率解释。所以我们认为：银行板块PB跟ROE长期不匹配，主要原因是其高杠杆高风险经营，所以投资者给予了更高的折现率。当前ROE虽然比较高，但低于折现率，导致其PB ( 点击阅读全文 )
→ 免费下载App，立即成为ETF达人
1 收藏
中国工商银行出局全球市值十大公司 原来还有比银行更赚钱的企业
运营商财经网 吴碧慧/文近日，根据全球市值十大公司十年排名对比显示，中国工商银行已从第四名跌出前十之外，原来还有比银行还赚钱的企业？运营商财经网获悉，工商银行虽然名头没有美国银行、花旗银行、高盛、摩根大通出名...
0 收藏
多因素合力 上证50指数创出年内新高 逾90亿元北上资金追捧12只成份股
本报记者任小雨11月5日，沪深两市股指早盘集体高开后震荡回落，盘中券商等金融板块发力，带动沪指走强逼近3000点，上证50指数盘中创年内新高，最高上探至3065.93点，涨幅0.59%，形成三连阳。沪市成交额...
12 收藏
工银瑞信沪深300指数证券投资基金2019年第二次分红公告
1. 公告基本信息■注：在符合有关基金收益分配的前提下, 每季度末每份基金份额可分配收益超过0.01元时，至少分配一次，全年基金收益分配比例不得低于符合上述基金分红条件的可分配收益的60%；本基金收益每年最多...
0 收藏
长盛中证金融地产分级净值上涨1.82% 请保持关注
金融界基金11月04日讯 长盛中证金融地产指数分级证券投资基金（简称：长盛中证金融地产分级，代码160814）公布最新净值，上涨1.82%。本基金单位净值为0.894元，累计净值为--。长盛中证金融地产指数分...
0 收藏
华安中证银行指数分级净值下跌2.23% 请保持关注
金融界基金01月24日讯 华安中证银行指数分级证券投资基金（简称：华安中证银行指数分级，代码160418）公布最新净值，下跌2.23%。本基金单位净值为0.8654元，累计净值为0.9918元。华安中证银行指...
0 收藏
这两只ETF值得你加“自选”
每经记者：黄小聪 每经编辑：肖鸿月目前与银行、保险等金融行业相关的ETF产品较多，但如果从流动性以及权重占比的角度来看，华宝中证银行ETF和国泰上证180金融ETF是比较值得关注的两只。首先来看华宝中证银行E...
0 收藏
信诚中证800金融指数分级净值下跌1.59% 请保持关注
金融界基金11月21日讯 信诚中证800金融指数分级证券投资基金（简称：信诚中证800金融指数分级，代码165521）公布最新净值，下跌1.59%。本基金单位净值为1.051元，累计净值为1.755元。信诚中...
0 收藏
长盛中证金融地产分级净值上涨1.53% 请保持关注
金融界基金09月05日讯 长盛中证金融地产指数分级证券投资基金（简称：长盛中证金融地产分级，代码160814）公布最新净值，上涨1.53%。本基金单位净值为0.862元，累计净值为--。长盛中证金融地产指数分...
0 收藏
华安中证银行指数分级净值上涨1.97% 请保持关注
金融界基金11月04日讯 华安中证银行指数分级证券投资基金（简称：华安中证银行指数分级，代码160418）公布最新净值，上涨1.97%。本基金单位净值为0.9262元，累计净值为1.0251元。华安中证银行指...
10 收藏
20年医药股长牛，什么样的医药股容易出现大牛股，要局部这样特征
博友问：“股神巴菲特有哪些传奇的投资经历？ 股神巴菲特对于投资界来说是如雷贯耳，那么你都知道他的哪些著名投资案例吗？”玉名答：巴菲特给我们很多经典案例，其中两个令人记忆深刻，一个是复利效应，通过低风险的投资，...
0 收藏
华安中证银行指数分级净值下跌1.57% 请保持关注
金融界基金08月27日讯 华安中证银行指数分级证券投资基金（简称：华安中证银行指数分级，代码160418）公布最新净值，下跌1.57%。本基金单位净值为0.8534元，累计净值为0.9523元。华安中证银行指...
0 收藏
华安中证银行指数分级净值上涨1.88% 请保持关注
金融界基金10月14日讯 华安中证银行指数分级证券投资基金（简称：华安中证银行指数分级，代码160418）公布最新净值，上涨1.88%。本基金单位净值为0.909元，累计净值为1.0079元。华安中证银行指数...
0 收藏
信诚中证800金融指数分级净值下跌1.81% 请保持关注
金融界基金08月27日讯 信诚中证800金融指数分级证券投资基金（简称：信诚中证800金融指数分级，代码165521）公布最新净值，下跌1.81%。本基金单位净值为1.03元，累计净值为1.734元。信诚中证...
0 收藏
富国中证银行指数净值上涨2.06% 请保持关注
金融界基金11月04日讯 富国中证银行指数型证券投资基金（简称：富国中证银行指数，代码161029）公布最新净值，上涨2.06%。本基金单位净值为1.138元，累计净值为1.224元。富国中证银行指数型证券投...
0 收藏
天弘中证银行指数A净值上涨1.90% 请保持关注
金融界基金10月14日讯 天弘中证银行指数型发起式证券投资基金（简称：天弘中证银行指数A，代码001594）公布最新净值，上涨1.90%。本基金单位净值为1.2301元，累计净值为1.2301元。天弘中证银行...
0 收藏
招商中证银行指数分级净值上涨2.46% 请保持关注
金融界基金08月09日讯 招商中证银行指数分级证券投资基金（简称：招商中证银行指数分级，代码161723）公布最新净值，上涨2.46%。本基金单位净值为1.0557元，累计净值为1.1385元。招商中证银行指...
0 收藏
招商中证银行指数分级净值上涨1.97% 请保持关注
金融界基金11月04日讯 招商中证银行指数分级证券投资基金（简称：招商中证银行指数分级，代码161723）公布最新净值，上涨1.97%。本基金单位净值为1.137元，累计净值为1.2198元。招商中证银行指数...
0 收藏
银河沪深300价值指数净值下跌1.63% 请保持关注
金融界基金08月27日讯 银河沪深300价值指数证券投资基金（简称：银河沪深300价值指数，代码519671）公布最新净值，下跌1.63%。本基金单位净值为1.628元，累计净值为1.628元。银河沪深300...
0 收藏
长盛中证金融地产分级净值下跌1.74% 请保持关注
金融界基金08月27日讯 长盛中证金融地产指数分级证券投资基金（简称：长盛中证金融地产分级，代码160814）公布最新净值，下跌1.74%。本基金单位净值为0.848元，累计净值为--。长盛中证金融地产指数分...
0 收藏
天弘中证银行指数C净值上涨1.89% 请保持关注
金融界基金10月14日讯 天弘中证银行指数型发起式证券投资基金（简称：天弘中证银行指数C，代码001595）公布最新净值，上涨1.89%。本基金单位净值为1.2171元，累计净值为1.2171元。天弘中证银行...
0 收藏
信诚中证800金融指数分级净值下跌1.70% 请保持关注
金融界基金08月05日讯 信诚中证800金融指数分级证券投资基金（简称：信诚中证800金融指数分级，代码165521）公布最新净值，下跌1.70%。本基金单位净值为1.041元，累计净值为1.745元。信诚中...
0 收藏
实体店关门，制造业500强倒闭，银行却赚得盆满钵满，为什么？
近日，美国《财富》杂志世界500强榜单公布，中国以129家企业入围名列第一，再次创造新的辉煌。这里面有我们的银行争了不少光，据了解，这次总共有39家银行入围榜单，来自中国的银行就有10家，占据了25%，也是位...
热门文章
10
