刘元春：目前左右全球未来发展的，一是美国科技股，二是中国房地产

文章左右，7月份、8月份新增就业水平均超预期，使得美国劳动力参与率达到疫情前的82.8%的水平，这引发一个很重要的问题是疫情后菲利普斯曲线会持续走俏还是会出现新一轮的扁平化，如果出现新一轮的扁平化，很重要的一点是物价水平对于美国国内劳动力市场的变化不敏感。由于工资水平黏性，以及美国经济结构性的变化，很可能使得菲利普斯曲线重新回归扁平化的趋势，这就意味着要降低同样幅度的通货膨胀率所带来的就业水平下降会更大，这就导致美国在通胀调整中必定会带来更大的代价。目前美国通胀路径和失业率的调整，在疫情中出现结构性变化，在未来一段时间具有强劲的不确定性。因此，我们要深入刻划美国GDP的调整模式、美国通胀的调整模式以及美国劳动力市场调整的模式，大家都认为具有强烈的不确定性，这要求在思考美国经济未来调整路径上，以及进行相应政策的评估上，具有更强的不确定性。在思考这个问题上，可能要注重几个问题： ( 点击阅读全文 )

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