战争与产业政策

全文翻译自：War and Industrial Policy（2022）Zoltan Pozsar @ Credit Suisse AG
战争意味着工业
在全球化世界中，供应链纵横交错，生产与消费两端处于分割的状态，战争难以在这种情境之下发生。
然而全球化供应链只有在和平时期才能够稳定运作，一旦发生战争，无论是热战或经济战，都将会令低通胀世界的三个基础发生改变：
便宜人力——美国要价价格低廉的移民劳工长期保持名义工资不变；
便宜货物——在名义工资停滞的情况下，依靠中国廉价货物“输出通缩”提高了实际工资水平；
便宜能源——俄罗斯的廉价天然气源源不断为德国工业及更广义的欧洲提供能源支持。
这个“三位一体”隐含着两个巨大的地缘政治和经济区块，Niall Ferguson将其中一个称之为中美合作体系（Chimerica），我将另一个称为俄欧合作体 ( 点击阅读全文 )

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