关于估值的一些看法

最近，看见很多投资者通过各种平台讨论如何给一支股票估值。谈了成长股与价值股之差别，不同赛道之差别，公司的成长阶段之差别，还有谈到宏观方面的利率因素等等，这些因素的确对估值产生不同程度的影响。但是如何用一句相对简单的表述来评估一家公司的投资价值？就是公认的，也是最科学的说法，一家公司的投资价值就是它在未来有生之年为投资者创造的自由现金流折现值的总和。自由现金流的转发过程为“收入—>净利润—>自由现金流”，这过程中，绝大多数公司出现的一般是净利润大于自由现金流，比如在银行、地产以及那些重资产公司，但是也有出现自由现金流大于净利润的绝佳情况，特别那些商业模式非常好的现金奶牛式的公司，比如互联网亚马逊和成熟的医疗服务公司，比如联合健康、爱尔眼科和通策医疗等等。
从年度来看，自由现金流往往受到资本开支大小、运营资本变化、折旧等的影响。如果一家公司每年创造的自由现金流大而且速 ( 点击阅读全文 )

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