重新定位：成长股、黄金与港股

本文原发于芝华塔尼欧海滩，欢迎关注。


自上周五美国7月强劲的非农数据以来，两个重要的数据出炉。第一个，昨日美国公布的7月核心CPI为环比0.3%，低于预期0.5%和前值0.7%。另一个，我认为更有价值、更关键的是，几天前纽约联储发布的消费者通胀预期调查也显示通胀预期触顶回落。


这些看似矛盾的数据放在一起，或许可以得到一些判断：
1、美国本轮通胀压力最大、通胀预期最高的时候已经过了。这是美联储紧缩推动经济下行的结果，也是数据所显示的。2、但因为一些长期的、结构性的因素，通胀回落至联储的目标2%应该不会顺利，这个过程的样子，我认为高盛首席经济学家所说的比较合理：（从现在的9%）回到4%比较容易，但继续回到2%很难。
就第一点而言，通胀见顶回落，也意味着美联储紧缩预期最强的时候大概率过去了，或者说预测的政策利率变化曲线出 ( 点击阅读全文 )

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