2022：宏观大年的三条政策主线和资产配置逻辑

正文
2022年是宏观大年。站在2021年底这个时点（2021/12/02，下同），我们测算了彭博上各家外资行对于2022年中国经济主要指标预测的分歧程度，由图1可以看出，在增长指标的预测上，这种分歧程度远高于2020年12月时对于2021年的预测，并且也是近5年来最高的（近5年指2017年至2021年每年12月对下一年的预测值）。这种分歧在直观上很好理解，比如在2020年底预测2021年中国GDP的走势，市场的共识是“前高后低”；但在2021年底预测2022年中国GDP的走势，能否“前低后高”则有着较高的不确定性。

上述市场分歧的存在，意味着2022年来自于宏观层面的因素对市场的影响将显著加大。我们认为这种影响的核心矛盾在政策层面，即2022年面对经济下行的压力和外部环境的变化，国内宏观政策的应对能否有效对冲。因此，在这篇年度展望中，我们先探讨了2022年可能 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人