从赛道投资到价值投资

小红导读：
每隔一段时间，价值投资都会被捧上神坛；再隔一段时间，价值投资又会被扔到垃圾堆里；反者道之动。

作者及。
十二杯子隐喻
推理到这一步还有些抽象，我们需要一个直觉上的案例，激活我们的感性系统，使得理性和感性协调。我们需要一个隐喻（metaphor）。
事实上，我早就找到这个抽象框架了，但迟迟没有找到一个合适的隐喻，直到最近才找到一个满意的。
我把这个隐喻叫做“十二杯子隐喻”，这个隐喻是这样设置的：
1、有十二个大小相同的杯子；
2、一些杯子贴着景气的标签，另一些贴着不景气；
3、有等量的水，但这些水都比较有性格，一类只愿意待在贴着景气标签的杯子里，另一类只愿意待在贴着不景气标签的杯子里；
4、喜欢景气的水，在贴着景气标签的杯子里均匀分布；喜欢不景气的水也是类似的。
初始状态下，假设有六个景气杯子和六个 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人