中信证券：蓝筹主线正逐渐清晰，围绕"三个低位"布局

图源：图虫创意

出口延续景气，中游制造和消费的恢复驱动经济在四季度起逐季改善。出口景气超预期继续攀升，从分项看仍然是海外供需缺口大背景下海外年底的消费旺季带动出口高增长，全年保持强劲基本已成定局。保供稳价措施明显起效，PPI同比增速大概率在11月回落，中游制造业成本端压力有望逐步缓解，10月工业增加值出现反弹，制造业投资增速继续小幅上行，连续三个月位于6%以上。10月社零数据也出现了超预期的改善，一方面受益于居民就业收入的持续改善带来的对消费的支撑，另一方面也受到价格、产品周期等短期因素的提振，随着居民就业和收入的改善，消费增速仍然在向上修复的通道中，预计消费从四季度起逐季改善。
2）稳地产预期相关举措正密集推出，实质政策落地预计将以“托底不刺激”为主。当前对经济的主要拖累；9月底以来金融监管机构多次提及“两维护”（“维护房地产市场的平稳健康发展” ( 点击阅读全文 )

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