中信证券：对当前经济和市场的十二个判断

，但从影响主因和传导逻辑来看，目前仍不足以引发新一轮全球金融危机。 判断三：爆发金融危机的两条演化路径一是“动乱→经济停滞→金融危机”路径。目前，确诊人数比较高的国家包括韩国、意大利和伊朗，韩国和意大利已经开始出现医疗资源短缺，伊朗因选举错过了疫情的黄金防控期。3月3日开始，美国疾病控制和预防中心停止发布与检测人数和死亡人数相关的数据。一旦医疗资源短缺加剧、政客过度追求选举年相关政治活动等，引发民众的不信任甚至反感，由此爆发罢工、动乱等，可能会导致主要国家经济的严重损失，从而引发全球经济危机和金融危机。二是“产业链破坏→债务违约→金融危机”路径。制造业产业链呈全球化布局特征，以泛半导体、汽车产业链为例，上下游涉及美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾等多个国家和地区，制造业产业链的全球化分工，又与当地的配套衍生产业相互关联。一旦疫情冲击导致产业链的某些 ( 点击阅读全文 )

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