市场为什么会对融创中国持续低估？

作者：朱酒，还可以额外提供100多亿的净利润支持，全年实现400亿以上的净利润都是有可能的，届时如果现在的股价不变，就是3PE。不算贝壳的收益，核心利润加上金科的股权收益，今年也会有300-350亿之间的净利润。对一个可以保证两位数利润增速的企业来说，这个估值非常安全了。即便不卖出，由于贝壳的股权投资例入的是可出售金融资产，也可以按照公允价值来重新调整收益，其增值部分可以直接计入净资产。在“三道红线”的压力下，这无异于雪中送炭，加上即将上市的物业公司，融创明年的净负债率降到100%以下已经不是问题，2020年年报中这个数据就会很接近100%的达标线了。至于文旅，一方面融创自身有相应比例的限制，又有8%整体利润率的要求，市场还在提供流动性（今天还传来了合肥融创ABS的利好），这不会是融创后期的包袱，如果经营的好，倒是一个可以长期持续的增长点。市场每隔一段时间就会不正常，这是给深入理解企业的投 ( 点击阅读全文 )

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