周期反弹还是反转？中泰证券：机会在新经济领域

、李俊（中泰宏观研究助理）
货币宽松的环境下，新经济资产的狂欢“盛宴”之后，近期长期低迷的周期类资产也有了较好的表现。尤其是年初以来融资放量大增，房地产企业销售火爆，再配合周期类资产的表现，仿佛经济要迎来一波上行大周期。周期类资产的大涨到底是反弹还是反转？我们本篇专题从我国企业部门融资特殊的逆周期性出发，来分析未来经济周期的走势。
摘要1、企业融资高增长：恰因经济没那么好。从其他经济体情况来看，企业部门和居民部门的融资都是顺周期的，而我国企业融资具有明显的逆周期特征，与居民部门的融资形成鲜明对比。尤其是今年新冠疫情爆发以来，企业融资增速大幅飙升，再度体现了逆周期特征。2、国企主导融资，逆周期托底经济。我国企业部门的融资具有逆周期性的一个可能的原因是，国有企业在我国的经济和金融体系中占据着比较高的比重。一方面，金融资源往往更加青睐于国有 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人