我对可转债投资的一些新观察（20.05.27）
EncounterAlpha 发布于 2020-05-27 22:18:06
在2020年的基金一季报披露完毕之后，我并没有像往常一样着手写作可转债基金的定期报告点评文章。一则是考虑到可转债市场有较高的溢价率，二则是因为相关基金经理的人事变动。随着年报披露季之后，可转债申购的重启，我们再来聊聊可转债投资的话题。本文共2200字，预估阅读时长4-5分钟我对可转债投资的一些新观察如下：
可转债平均价格与可转债溢价率的阶段性背离热钱的涌入与退去对可转债的定价形成扰动
市场的风险偏好提升，低价转债被批量消灭热钱炒作使得部分高价高溢价可转债沦为赌具可转债打新套利的热度空前
（一）可转债均价与溢价率的背离
可转债是嵌入了上市公司股票看涨期权的特殊债券，可转债在100元面值附近表现出较强的债券属性，此时可转债的溢价率较高；而在130元附近又会表现出较强的股票属性，此时可转债的溢价率应该很低。总之，可转债的溢价率应该与可转债的交易价格 ( 点击阅读全文 )
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可转债平均价格与可转债溢价率的阶段性背离热钱的涌入与退去对可转债的定价形成扰动
市场的风险偏好提升，低价转债被批量消灭热钱炒作使得部分高价高溢价可转债沦为赌具可转债打新套利的热度空前
（一）可转债均价与溢价率的背离
可转债是嵌入了上市公司股票看涨期权的特殊债券，可转债在100元面值附近表现出较强的债券属性，此时可转债的溢价率较高；而在130元附近又会表现出较强的股票属性，此时可转债的溢价率应该很低。总之，可转债的溢价率应该与可转债的交易价格 ( 点击阅读全文 )
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互动答疑·19年第27期
近期精华文章整理：19年以来已强赎退市的可转债盘点（8月30日）九月与新志向：从分散到适度聚焦（8月29日）天弘国民ETF来了指数基金战略发布会学习笔记（8月28日）新基金产品动向何处寻？（8月22日）一键布...
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如何避免可转债投资的常见风险？ 200612
最近几年时间，可转债的市场非常火爆。很多自媒体的宣传，再加上可转债打新的普及，更多的人认识了可转债，并且当成了“下有保底，上不封顶”的绝佳低风险投资品种。 严格来说，真正的“下有保底，上不封顶”，是需要一些...
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可转债投资的一种有效工具：可转债基金
在雪球发表了文章《可转债投资的收益有多恐怖，你知道吗？》获得不少球友点赞的同时，也被一部分球友喷成了筛子！也有有心的球友，私下问我：一个人买那么多的可转债，太麻烦了，有没有一种可转债基金可以购买？不想自己麻烦...
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《可转债黄金宝典》，一本适合小白的故事书
非常时期，让鲨鱼投资者有了更多阅读的时间。《可转债投资魔法书（第2版）》已经又刷了一遍。每次阅读，总有新收获。可转债一直没变，变的是人心。 书中说：在生命过程中，成功的投资要具备三个条件：一是防范风险，...
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《可转债投资黄金宝典》里有什么？
一，可转债，低风险投资者的首选1，可转债投资，从打新开始。 大部分投资者接触可转债，都是从打新开始的。可转债打新是几乎无风险的投资，不论收益率多少，每年赚些钱还是没问题的。 从新债中签，到慢慢了解可转债这...
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如何给可转债估值
文章首发：公号 闲画财经作者：一图君（wx：backlight001）今天的热门话题是泰晶转债，剧情非常老套，转债的剩余规模只有3千万，价格和溢价率炒上天，然后被宣布强赎。接下来，泰晶转债的价格只有自由落体这...
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可转债问答（强赎 回售 摊大饼等）
这两天，可转债因为泰晶转债的血雨腥风又“火”了一波。火爆1.0，因为“打新”进入大众视野——无需市值，各路人马可参与。这个捡买猪肉钱的机会，了解一下？火爆2.0，“游资”追捧——T+0当日多次买卖，涨跌幅度大...
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我为什么不喜欢可转债基金？
今年可转债行情比较好，截止到3月25日收盘，中证可转债指数（000832）上涨了1.20%，但这是因为指数是市值加权，几个银行的可转债拖累了指数。如果我们看整个可转债的等权涨幅，那么今年高达12.13%，更不...
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谈谈投资可转债的几种简单的方法
毫无疑问，由于前期定增这个融资渠道关闭，可转债成了上市公司上市后继续融资的一个重要渠道，历史上迎来了可转债最繁荣的时刻。上周一共可以申购11只可转债，这周又是9只，一周平均10只可转债，一天2只，按照这个节奏...
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转债市场的超额收益来源变化，当下的可转债市场存在两种不同定价体系，需要你用不同的投资心态和策略来适应
文章选图来自集思录和富投网！富投网！免费转债数据！推荐再推荐！再次申明，本文只是追逐市场变化，研究应对策略，不鼓励大家参与炒作，如果说今年可转债市场中唯一不变的变化可能就是溢价率的持续攀升了。。虽然说最近两周...
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高价转债不是魔鬼，牛逼的是回手掏
泰晶转债刷屏了，一天跌了174块钱，直接腰斩。之所以刷屏是因为这么好的“坏消息”，任何媒体都不会错过机会“莫名惊诧”一下来吸睛，但实际上本次惨案的波及面并不大，原油投资者根本都不屑于和这些转债投资者“韭逢知己...
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谈谈博弈转债强赎条款的策略，百达、永高转债申购
（公号所有图片先勘误，昨天的文章对于口罩转债的疯狂，全球的动荡，建议大家多看少动，警惕通威转债暴跌风险中，最后一块讲“通威转债在公告强赎后，股价大幅下跌，转债价格也大幅下跌，还有一天时间就要强赎了。。3月16...
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不要把低风险抄成高风险
可转债本来是一种低风险的品种，有债底保护，有调低转股价的可能，只要不去追高，本来是一种比股票安全的多的投资品种。但自从有游资看中了可转债没有涨跌停，T+0，而且没有印花税，佣金又低的特点后，拼命炒作可转债，前...
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可转债2020，天下谁人不识君
可转债2020，天下谁人不识君去年的这个时候，我写下了《2019年，播种可转债的种子》网页链接 ，在当时的寒冬腊月吹响了反攻的号角。一年过去，文章中的策略一 一得到验证，可转债也从无人问津到人声鼎沸，这让参与...
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可转债投资果然是八仙过海各显神通啊
投资可转债就像八仙过海各显神通，大家都能赚到钱，但是赚的却是不一样的钱。看了大虾们的各种可转债策略，受益匪浅，这里也谈谈我的一些看法和策略。目前可转债策略有双低策略、安全线策略、摊大饼、价值等，所谓最优的不一...
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一个绝佳的赚钱机会
分享五只转债。1.核能转债（113026）对应正股是中国核电，评级AAA，几乎不存在到期无法还钱的可能。现价107.7元，最坏情况是持有到期，年化收益率0.05%。如果遇到牛市，中国核电股票大涨，核能转债预计...
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不能等到发生了坏事，再去想怎么应对
提问： 老师您好，可转债的动态再平衡一般一年做一次比较好吧？不然很难坚持到强赎啊。1、不一定非要等到强赎，遇到更好的可以换。2、可转债的卖出策略有很多种，等强赎是最容易的一种，并不是最优的一种。我有时候建议等...
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8月21日投资提示 - 又送走一个
宁行转债明天是最后一天交易，然后平安银行也发布强赎公告了。平安银行真的挺厉害，1月发行转债半年就强赎，今年涨幅超过60%排名第一。但是如果从18年初开始算的话，涨幅没那么多15%也还行（好像没算股息），没想到...
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可转债赚钱的底层逻辑是什么？
作者：淡忘的岁月，不给转债持有人有甜头尝，谁会将转债换成股票呢？要知道债券是保本的，而股票是不保本的，风险绝对是股票风险高。买可转债又是一些什么人？他们为什么不是直接买债券，或直接买股票呢？ 债券风险小、收益...
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3月5日投资提示 - 这样的转债我们不欢迎
转债里面有些神债。比如万达信息发的转债。18年发行“万信转债”，发行半年就强赎了，最高到180，那年还是个大熊市，走势这么牛给参与者留下了美好的回忆。19年又发“万信转2”，这回有些挫折，公司业绩大幅下降，控...
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如何让银行转债鸡肋变鸡腿
（原创策略，抛砖引玉，默默采用这个策略的小伙伴们请不吝赐教）3A银行转债由于上市溢价高，正股波动小，PB小于1无法下调转股价，一直是转债中的“鸡肋担当”。不过，正因3A银行转债无法下调转股价，只能依靠正股自身...
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一只转债“老券”的退出之路——转债入门手册之三
郁言债市微信小程序 区域经济、城投数据一网打尽 欢迎关注！ 核心观点 本篇报告是《转债入门手册》系列的第三篇，主要介绍转债如何完结退出，并分析转债的退出方式对我们的投资策略会有怎样的影响。 在转债常规的条款设...
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紧急扩散！最后4小时，末日转债来袭，不这么做，立马亏15%！
中国基金报记者 江右末日转债，不卖出或转股，118元立马变100元！ 今日（3月24日），出尽风头的再升转债迎来“债生”的最后一次表演，明天（3月25日）就将停止交易和转股，按照100.459元/张强制赎...
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【晨会聚焦】迎接钴锂新起点
欢迎收听晨会音频“听晨报”今日预览重点行业透视>>【有色】谢鸿鹤、李翔：钴锂：站在当前，迎接新开始研究分享>>【固收】齐晟、韩坪：探寻转债条款多样化的天空-中泰固收转债专题报告2019...
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从顺昌转债的回售说起
昨天深交所发了一个顺昌转债的回售公告，按照《募集说明书》“有条件回售条款”约定： 本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其...
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9月10日投资提示 - 是钻石总会发光
这周五中秋节假日。本周只交易4天，9月11日周三开始港股通就不交易了，相应QD基金也就暂停了申赎。大盘表现的很好，转债涨的又不认识了。每次心急如焚盼着赶紧多发几只新转债撸一把，却又偏偏不来。是钻石总会发光，蓝...
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12月27日投资提示 - 蓝思转债强赎
说实在的，蓝氏三杰（蓝标，蓝氏，蓝盾）在19年表现都够好的今天上午赶在年底医保结算前去开高血压药了，我看了下单子现在每年交医保的钱和医保为我支付的医药费差不多了（“收支平衡”），估计以后年级更大毛病更多医保就...
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哪些转债强赎了？
特别声明本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表任何机构立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公众号发布的信息仅供《证券期货投资者适当性管理办法》中规定的专业投资者使用；非专业投资者擅自使用本公众号...
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10月24日投资提示 - 浦发转债款款走来
500亿的浦发转债终于发了,可以部分填补宁行转债，平银转债强赎后的空缺。但却填满不了我们心中对优质转债的渴求。有些资金已经等了很长时间了，这回可以派上用场了。最后我想说的是，发债不努力，交行两行泪。索通发展可...
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转债估值与博弈方向---估值角度看转债之一
转自海通证券研究报告 本文将从债券估值角度，将现有转债分类为股性券（转股溢价率小于 10%，纯债溢价率大于 25%），债性券（转股溢价率大于 30%，纯债溢价率小于 10%），混合性券（剩余的券），分析不同分...
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