用期权做收益增强的几类方法小结 ——期权交易日结报告（20200514）
沈发鹏 发布于 2020-05-14 15:33:18
之前的公众号文章中经常提到有关利用期权为现货多头持仓做收益增强的策略技巧，也隆重推荐过长期用修正后的牛市价差策略“躺赚”年化15%的策略。今天简要总结一下在假设愿意长期持有现货多头不变的前提下，利用期权进行持仓收益增强的策略技巧：
技巧1：持仓现货或其替代物不变，基于对短期行情涨幅的预估，备兑卖出认为短期不太可能涨到的虚值认购期权，通过收取权利金为长期多头持仓做收益增强。
实际执行上，需要注意若行情的涨幅超出卖出期权时刻的预估时，应该把原备兑卖出认购期权合约的行权价向上移动，否则超意外的加速上涨会使得备兑卖权吞噬了初始策略的利润；反过来下跌时，也应该同步的向下跟踪移动认购合约以求获得下跌行情中的更多权利金增强。比如50ETF长期增强，若标的行情涨幅超过了0.05元/股，则把原卖出期权上移1挡；下跌超0.05元/股时下移1档。根据历史测评，按照0.05元的阀值进行当月的移 ( 点击阅读全文 )
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“抄底不成，行情却来”的一种期权解决方案 ——期权交易日结报告（20200602）
欧美种族歧视示威“乱局”干扰下，隔夜欧美市场总体稳定，发达市场就是抗噪音干扰能力强啊，羡慕！好在我A走出此前的中美博弈短期干扰隐忧势头良好，今天AH两地继续联袂小涨，至收盘300和50指数分别小涨0.31%、...
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低估值叠加高隐波，期权抄底好处多 ——期权交易日结报告（20200319）
还是先说行情，欧美基金弃卒保帅的诉求下，今天亚洲股市可谓惨痛，可以说本轮跌得越少被抛得越狠，韩国股市之前其国内疫情数据加剧时跌幅都因为估值低相对小，今天直接被干了个11年最大跌幅的8%+（原因没有深究，姑且归...
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市场风云变化，死多头长期买保险虚or平？ ——期权交易日结报告（20200526）
虽然最近数月上证50走势明显因为“科技自主”思绪影响在A股宽基指数中明显算弱势，但若出于安全边际考量，作为所谓“核心资产”的长期簇拥，选择坚定长线持有上证50多头的投资者必然不在少数（包括我）。因为持有周期较...
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波动率强势如此，卖方要留一梭子弹最后打 ——期权交易日结报告（20200312）
还能说啥呢，今天A股受累隔夜外围的大跌继续下跌，在高层会议几乎明确了降准即将到来的背景下，日内多头依然受累全球疫情形势屡被击溃（归国人员风险貌似有提高），神创板继续领跌。300和50指数则分别跌1.92%、1...
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期权在低隐波深水区徘徊，卖方别太贪 ——期权交易日结报告（20200608）
上周五美国非农超预期好转推动美股新高，全球风险偏好显著提升，不过周末有关数据样本存疑的讨论在盘前为市场做了心理疏导；今天AH两地估值高开低走符合预期，不过过程是蓝筹坚挺、概念修正还是会让短线多头有些“担心”，...
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一个期权卖方对冲成本事前控制技巧 ——期权交易日结报告（20200310）
1日飓风后，资本市场迎来踹息机会，A股今日在大大视察武汉暖风下强劲反弹，300和50指数较小票不逞多让分别涨2.14%、1.93%。再看了一眼欧美指数期指，截止写稿时间涨幅基本略超昨日跌幅一般，美国CBOE的...
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贴水背景下多头可用期权“免费”加杠杆 ——期权交易日结报告（20200508）
隔夜欧美股市稳定，加上放开QFII额度等消息带来的乐观猜想，今日A股高开高走，盘中主要指数一度往中阳看齐，午后回落亦录得不小涨幅，至收盘300和50指数分别涨约1.0%、0.7%。短期多头趋势良好，两会在前，...
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隐约或有蓝筹牛，期权交易需做好准备 ——期权交易日结报告（20200428）
隔夜外围仍稳定，消息面今日市场最聚焦肯定是注册制进一步推进后创业板放开涨跌停幅度的消息，小票壳价值受损担忧令A股早盘一度快速跳水，随后蓝筹护持下300与50指数收长下影阳线至近日新高，分别涨0.69%、0.7...
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黑天鹅保险值得长期购买吗？ ——期权交易日结报告（20200413）
先说行情，外围主要市场休市，没有隔夜外盘干扰，周末消息面也算平淡，A股市场小幅低开后维持震荡，300和50指数收盘分别小跌0.42%、0.39%，两者下方缺口几乎修复了，但日内走势很明显反应目前市场继续上下分...
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奇怪的期权合成贴水如何吃？ ——期权交易日结报告（20200610）
消息面平静，今日A股市场在本轮新高位震荡，创业板代表的小票再创新高维护情绪，上证50代表的蓝筹则小幅回落，至收盘300和50分别小跌0.18%、0.68%。趋势上，小票不倒、情绪难灭，当继续顺势偏多看，即便保...
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期权卖出合约的合理平仓价不能是零，别盲目拿到期 ——期权交易日结报告（20200409）
先侃行情，隔夜欧美市场没有闹事，今天A股题材股虽然不错，但权重指数继续在本轮反弹高位走横，300和50指数至收盘分别小涨0.33%、0.32%。300和50指数，连续第3天K线小实体，周初缺口还在市场迟迟不补...
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购贱沽贵的贴水现象何时能修复？ ——期权交易日结报告（20200423）
消息面无啥大事，隔夜中行原油宝事件发酵拖累银行股表现，今日A股各指数先扬后抑，但总体继续在本轮高位震荡走横，至收盘300和50指数分别小跌0.25%、0.23%。市场上or下分歧依然存在，个人觉得二次探底即便...
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隐波有降依然不低，卖方底仓暂不松手 ——期权交易日结报告（20200707）
行情经历了昨日刷新历史的疯狂后，今天迎来冷静，创业板强于上证50，板块轮动得好不生动。昨晚新闻联播都说了股市，政府意志明显，可以认为短期行情会理性整理一下，但还是不可看空，个人倾向于下去就是新权益多头机会。今...
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大波动下的上半年，中性卖方绩效何如？ ——期权交易日结报告（20200701）
今天行情没得说，300和50指数联袂中阳开启下半年走势，虽然创业板是小绿盘中一度影响了多头士气，但毫无疑问这个时候稍理性的人都不应该看空，且看能否出现类似2019年初的小碎步切换到大涨引发全民“豪赌”情绪。我...
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短期执行低位敢多、高位不空的权益策略比较好 ——期权交易日结报告（20200617）
今天的行情太寡淡了，北京防控升级、总体稳定，阿三和我们边境小冲突对市场几无影响，A股全天窄幅震荡。中证500指数代表的二三线白马稍强，科技股小跌，300和50指数代表的大蓝筹依然最弱，至收盘300和50指数分...
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合理回调，隐波暂难大幅走高 ——期权交易日结报告（20200611）
今天A市场早盘午盘有点两重天意思，早盘创业板带头继续冲关，300和50顺昨天回调势头低开后受助一度翻红，可午后归来外围期指的快跌传染下集体转跌，好在小票还算坚挺保留了多头情绪“希望”。300和50在连续两日下...
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隐波假期前惯例回升难影响回稳大局 ——期权交易日结报告（20200403）
虽然美国新冠疫情数据连创新高，但从隔夜欧美市场稳定的表现来看，本轮疫情带来的恐慌继续退却，加上特没谱参伙沙俄石油谈判稳定原油市场，结合此前的政策组合，流动性再踩踏已几无可能，美国vix指数进一步回落。A股今日...
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长期无脑牛市价差的绩效与优化 ——期权交易日结报告（20200410）
隔夜欧美继续稳定，今日A股冲高回落，特别是创业板全天可谓低迷，短期上or下的分歧继续积累，300和50指数今日因蓝筹股相对稳定分别仅小跌0.62%、0.10%。市场仍纠结于上担忧全球经济衰退打压，下低估值与政...
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ETF期权迎来卖方时间，重视目前隐波的历史位置 ——期权交易日结报告（20200331）
隔夜欧美市场继续稳定兑现疫情数据Price in预期，今日亚洲盘面普遍继续走强，早晨的PMI数据也超预期好转，A股受益高开后确未能保持升势，反而在中午左右受累银行股转弱逐步走低，至收盘300和50分别涨0.3...
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小强大弱下沽涨波、购跌波，市场分歧加大 ——期权交易日结报告（20200210）
周末消息面没有意外出现，但A股行情大幅反弹后，今天虽然继续上扬，但多空分歧明显开始积累加大；新加坡A50指数周末下跌代表的国际“态度”令A股早盘低开，可随后依然是节前开始强势的小票扛旗助推各主要指数翻红或收复...
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隐波或开启跌势，期权交易当偏卖少买 ——期权交易日结报告（20200226）
隔夜外围股市继续因冠状病毒疫情全球扩散恐慌大跌，A股早盘受累低开。但与昨日戏码不同的是，神创板没能再续深V神话甚至整日领跌市场终收跌在昨日最低点之下（大跌4.66%）；地产、基建、银行等此前被市场“抛弃”的票...
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一颗糖一耳光，波动之下再说期权卖方必备核心技巧 ——期权交易日结报告（20200228）
昨天夜里外盘有因为冠状病毒疫情尿了，今天A股也算尿的有理有据。神创板再次被棒槌5%+，300和50指数也都再度被锤3%+，多头大军不冷却都不行，不过我个人倒是觉得国内疫情已在控制，政策维稳预期还得有（周末不知...
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冲高回落未阻赌客入场，19年2月期权经验弥足珍贵 ——期权交易日结报告（20200221）
今日消息面无大异常，山东某监狱因管理不力突然增加200例新冠肺炎患者应该改变不了疫情已经控制的大局，A股小票再度带头拉涨，午后有所回落，300和50指数则基本呈冲高回落行情，300微涨、50受累平安与招行小绿...
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中阳下虚购未爆炒，赌客的机会？ ——期权交易日结报告（20200305）
行情牛啊，隔夜外围造好+政策救市加力预期，A股今日继续再度大涨，和之前不同的是蓝筹勇猛，疲弱了许久的银行今日表现抢眼让300和50指数日内分别大涨2.23%、2.39%，周末有央行动作？谁知道，目前真实是救市...
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分红季开启，金融期权交易得预算分红影响 ——期权交易日结报告（20200330）
周末海外新冠疫情数据飙升，美国成为确诊人数No1着实会让投资者心慌慌，直到早盘欧美期指开盘未再现暴跌稍安军心，之前的下跌已经Price in了美国数据大增让亚洲市场比预想更安稳。A股今日低开震荡，午后同步亚洲...
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是时候看看2015年的隐含波动率过程了 ——期权交易日结报告（20200316）
周末全球政府都已经是火箭弹上马救市了，降准、降息、资产购买计划等等太眼花缭乱，可今天市场可以说完全不买账。在欧美疫情数据依然难看的大背景下，日韩于欧美期指亚洲早盘开盘再度暴跌袭扰下，加之今天统计局数据反映我国...
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标的持稳隐波抗跌，市场严防二次冲击 ——期权交易日结报告（20200326）
昨天A股收盘后，欧美疫情数据继续加速爬升让外围股市日内现不小波动，夜盘美国正式敲定大规模刺激计划稳定军心。在一片“祥和”下，今日A股小幅低开后整日基本保持震荡，至收盘300和50指数分别小跌0.66%、0.4...
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波动未改降波，简述期权中性卖方谨慎参与商品期权对的理由 ——期权交易日结报告（20200401）
连续第二天，A股呈早盘帅气、午后潦倒的冲高回落走势，300和50收盘分别下跌0.30%、0.27%。看来尽管估值已经到了过往几轮牛熊周期的低位附近，各国政府强力的刺激计划亦连环推出的背景下，全球疫情导致的经济...
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隐波高位滞跌，谈期权赌方向预防降波打脸的方法 ——期权交易日结报告（20200327）
隔夜欧美股市继续因政府连续祭出的刺激方案大涨，A股今日也承情高开，盘中一度上冲，尾盘有所下行，创业板领跌收绿明显影响多军士气，至收盘300和50指数得益蓝筹稳健分别涨0.32%、0.45%。今日不论是冲高回落...
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恐慌下务必冷静，把握确定性控制不确定性 ——期权交易日结报告（20200323）
原以为这周全球市场对新冠疫情的情绪反应基本可以尘埃落定，结果周末美国新冠患者数据飙升添了乱让市场依然惶恐，A股今日再度受累外盘暴跌影响大跌，至收盘300和50分别大跌3.36%、2.62%创了本轮下跌收盘新低...
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周末明确降波窗口，期权卖方或到补枪时 ——期权交易日结报告（20200320）
隔夜欧美股市在疫情数据正常发酵背景下没有继续烂下去，连续两日低位震荡给了市场参与者信心，昨天亚洲市场还是被弃卒保帅的末日既视感，今日即大幅反弹，韩国股市与港股市场得益于估值涨幅最猛。A股也承情大反弹，至收盘3...
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高波动率下的期权卖方Delta对冲难题与应对 ——期权交易日结报告（20200317）
早上醒来看了眼美股肾上腺素立马陡增，没有最惨只有更惨外围行情下，深度担忧A股在昨天心里防线似有破位后今天低开继续大跌；紧张的心情从集合竞价开始好转，日韩股指低开快速拉高、欧美期指大幅上涨，可谓天佑大A平开，开...
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隐波预期还会降，但速降或变抵抗式慢降 ——期权交易日结报告（20200402）
今天A股终于牛气了一把，特别是午后由创业板带动的坚定上行鼓舞多头士气，至收盘300和50分别大涨1.62%、1.41%。国内的走势+隔夜欧美并未很严重的下跌大概率奠定这一轮由欧美疫情扩散带来的全球股市恐慌结束...
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反复波动下，期权压力测试需知晓的隐波变动规律 ——期权交易日结报告（20200302）
最近A股的波动真心大，上周五还是“药丸”的节奏，今天几乎来个阳包阴。主要还是周末大消息提振市场，美股上周五因美联储扩大降息预期绝地反弹、企业债注册制进一步落地、多地酝酿加速“铁公基”建设等方面无一例外给出了全...
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“海量”专题（175）——短周期高频因子与组合调仓收益增强
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户...
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开门红下，中性卖权隔夜别忘压力测试
2020正式到来，央行兑现此前总理“承诺”降准0.5%、特朗普发推称启动中美2阶段贸易协议谈判均助推新年乐观情绪发酵，日内AH两地承礼实现中阳开门红，除了上证50收茅台大跌影响涨幅稍少，其他指数涨幅均大于1%...
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300指数及ETF期权即将上线，四大影响为您奉上！！！
今日午后证监会新闻发言人常德鹏在例会上表示，证监会将开展扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。下一步证监会将指导沪深交易所做好各项准备工作；...
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【热点分析】为什么沪深300的ETF期权和股指期权这么“热”
证监会新闻发言人表示，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权，证监会将指导交易所做好扩大股票股指期权试点各项准备工作。这则让期...
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三个沪深300指数相关期权即将上市，合约规则要点对照
12月14日中金所300股指期权合约正式发布。上交所、深交所、中金所将于2019年12月23日同步上市交易沪深300ETF期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码510300）、沪深300ETF期权合约...
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