事情正在悄悄变好（国信策略）
追寻价值之路 发布于 2020-01-10 08:41:11
文：燕翔、许茹纯、朱成成分子与分母、盈利与利率，始终是牵动股价变化的核心变量。过去几个月，A股曾处于一个相对不太舒服的组合环境中，更能反应企业盈利的PPI进入负增长，而对货币政策影响更大的CPI快速飙升。而最新的经济数据显示，事情正在悄悄变好。12月的通胀数据给我们传递了两个重要的信息：一是PPI止跌回升，这是上市公司盈利状况改善的一个重要信号；二是CPI同比明显低于预期，显示全面通胀的风险大幅降低，未来将不会成为货币政策宽松的掣肘。这进一步强化了春季行情的逻辑。展望未来，我们预计科技板块仍将是全年行情的主攻方向，而从短期来看，低估值顺周期板块“估值回归”的行情也有望带来一定的交易性机会。PPI止跌回升，上市公司盈利状况改善的一个重要信号12月份PPI同比止跌回升趋势增强，生产资料跌幅收窄是重要贡献因素。1月9日公布的工业生产者出厂价格数据显示，2019年12月份，全国工业生产者出厂价格同 ( 点击阅读全文 )
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你看到的是假通胀——点评12月物价数据
文：恒大研究院 任泽平 罗志恒 马家进事件中国2019年12月CPI同比4.5%，预期4.7%，前值4.5%；PPI同比-0.5%，预期-0.3%，前值-1.4%。中国2019年CPI同比2.9%，前值...
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猪肉不涨了！12月份猪肉价格环比回落5.6%，春节后还会降？降准降息啥时候来？
在系列措施共同作用下，生猪生产出现积极变化。国家统计局公布的最新全国CPI（居民消费价格指数）显示，食品价格通胀有所回落，特别是猪肉价格结束连续环比6个月上涨的态势。同比猪肉价格涨幅回落也13.2个百分点。市...
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通胀汹涌：11月CPI涨4.5%，肉蛋菜价全面大涨
2019年12月10日，统计局公布11月份通胀数据。11月CPI同比涨4.5%，其中食品中，畜肉类价格上涨74.5%，影响CPI上涨约3.27个百分点，其中猪肉价格上涨110.2%，影响CPI上涨约2.64个...
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一周策略前瞻：核心争议！本周卖方策略为这事炒开了锅
1、本周最新卖方策略全梳理，对这件事争议很大基本延续上周，分歧明显，5/9看多。本周市场继续窄幅波动，9月以来上证综指区间振幅为5.5%，分析师认为，这其中原因是：目前市场处于一个自上而下没有明确风险点（因此...
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【中金固收】猪价虽高，但环比放缓，对货币政策和债市压力有限—10月通胀数据点评
作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220朱韦康分析员，SAC执业证书编号：S0080519090004李 雪 分析员，SAC执业证书编号：S0...
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不是通胀，是通缩！
文：恒大研究院 任泽平 马图南 罗志恒事件中国9月CPI同比上涨3%，预期2.8%，前值2.8%。中国9月PPI同比降1.2%，预期降1.3%，前值降0.8%。解读1 CPI触及警戒线，PPI持续大幅...
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辩证地看待结构性通胀：通胀上行之后，资金利率并没有随之上行
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券固收研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅...
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短期回调还是中期调整？——近期债市下跌的思考
内容提要9月以来，债市持续调整，期限利差走阔，呈现熊陡行情。猪价加速上行，通胀预期回升。降息预期落空，货币宽松受限。供给尚存不确定性，银行配债力度放缓。债市可能遭遇中期调整，年内债市谨慎，耐心等待转机。1近期...
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观察 | CPI创出5年半以来除唯一异常点的新高
本文作者：邓海清，陈曦2019年7月CPI同比2.8%，市场预期2.7%，前值2.7%；PPI同比-0.3%，市场预期-0.1%，前值0%。CPI同比超出市场预期，符合我们的预期剔除2018年2月的异常值（春...
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9月经济数据观察：左手滞胀 右手通缩
9月系列经济数据出炉，顺便还有三季度GDP，一起来看一下...景气状况9月官方制造业PMI为49.8，较上月回升了0.3，高于预期的49.5，有企稳抬头之意；值得注意的是财新制造业PMI连续两个月大幅回升且...
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中期研究 | 资本市场 11 月策略：股指结构性行情，债商或将触底反弹
点击上方“蓝字”关注本公众号如您/企业需要更多相关研报/方案，敬请联系我们。[中国国际期货股份有限公司广州分公司]| 微信：cifcolh | 电话：020-38878209要点提示：1、10 月1...
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中金：CPI上行，该如何配置资产？
（点击图片查看报告原文↑↑↑）近期CPI或将加速上行。随着10月以来猪肉价格的快速上涨，市场预期有从“扛通胀”向“抗通胀”变化的趋势，近期利率的上行也在反映这一预期。我们认为年内利率上行压力犹存，但在不确定性...
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刚刚，CPI，PPI双超预期！经济和市场接下来怎么走？
早间，国家统计局公布了7月份物价相关数据，CPI和PPI双超预期。其中，CPI同比增2.8%，预期2.7%；PPI同比-0.3%，预期-0.1%。从下图可以看出，CPI在年内持续缓慢攀升，而PPI在上月同比持...
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近几年PPI/CPI和上证指数之间的趋势图分析
我们之前在数据分析和市场行情解读时总是提到PPI、CPI等专属词汇，很多人都不明白他们是什么，又代表着什么样的意义，今天就借助过去二十年CPI、PPI和上证指数的走势图给大家做下细致的解读。首先我们先了解一下...
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