债券往事2-伟大的博弈

今天我的一个垃圾债回售成功了，代码是16鲁通02。这笔交易的收益率如何呢？非常高！2018年11月7日33元左右购买了1万张，今天100元回售，加上利息，年化收益率是200%，不过因为买的少，对我的基金净值贡献不到0.2%，几乎忽略不计吧。
有人肯定会说，轻仓高收益有什么用？你怎么不重仓持有啊？答案是，如果我重仓持有，那么现在不仅赚不到200%的收益率，很可能还亏损，是不是很神奇？
中国垃圾债券的博弈就是这么有意思，16鲁通02在回售前开了两次持有人会议，懂行的人都知道，这家公司还不起债，要攻关持有人，通常是劝说大额持有人放弃回售，如果是债券到期，则是劝说签订展期协议，如果这些持有人不同意，那么发行人就会马上违约。而小额持有人则会放行，也就是说企业违约的时候，给企业借钱越多的人越被动。
顺着这个思路，就可以发现垃圾债的几个博弈点 ( 点击阅读全文 )

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