【建信宏观深度追踪】2019年第二十六期：基本面仍弱，稳增长承压——7月经济数据解读

事件：

国家统计局8月14日公布7月国民经济活动数据：7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速较上月下降1.5个百分点；社会消费品零售总额同比名义增长7.6%，较上月回落2.2个百分点；1~7月全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长5.7%，较1~6月回落0.1个百分点，其中全国房地产开发投资累计同比增长10.6%较1~6月放缓0.3个百分点。
解读：
一、工业生产：季节性回落但降幅超出往年水平
6月工业增加值增速出现了大幅的回升，但7月再度下滑显示其回暖不具持续性。当月同比增速4.8%较上月放缓1.5个百分点，较去年同期下滑1.2个百分点，累计同比增速5.8%较前期放缓0.2个百分点，低于去年同期0.8个百分点。工业生产走弱与发电量同比增速大幅放缓表现一致。从环比来看，7月工业增加值呈现季节性回落但降幅远超往年水平。回 ( 点击阅读全文 )

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