长江宏观·赵伟 | 生产有所回升，新兴产业亮眼 ——2019年11月经济数据点评

报告摘要事件2019年11月，工业增加值当月同比增速6.2%；1-11月城镇固定资产投资同比5.2%；11社会消费品零售总额当月同比增速8.0%。 (数据升至5.2%，略高于8、9月平均水平（4.9%）。三大基建分项中，电热燃累计同比增速的抬升幅度较大、为1.7个百分点；细分领域中，水利管理、道路运输等“短板”领域，投资不断发力。消费：“延后消费”、涨价等因素，推升11月消费增速；化妆品、家电等升幅较大11月消费增速抬升，或受“延后消费”、涨价等因素影响。11月社零增速上升0.8个百分点至8.0%，实际社零增速4.9%、持平前值。物价上涨在一定程度上推升名义消费增速，11月RPI同比增速大幅抬升0.8个百分点至3%。此外，“双十一”电商平台促销力度较大，使得部分10月消费延后至11月进行，也对11月消费起到部分提振。主要分项中，化妆品、家电、日用品等大众消费品消费增速明显抬升。风险提示：国 ( 点击阅读全文 )

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