猪通胀会破3吗？
明晰笔谈 发布于 2019-09-03 07:39:57
文丨明明债券研究团队报告要点在一系列假设条件下，虽然猪价有快速上涨的空间，但基数效应还是会压制CPI同比的向上动力，年内CPI破3的概率很小。对于明年CPI而言，高基数效应下，只有在猪肉价格极端上涨或猪油共振下CPI同比增速才可能出现持续高于3的情况。近期猪肉上涨过快，通胀预期高涨。毋庸置疑，猪肉价格上涨成为当前通胀的最大担忧。在CPI同比在3月份以来猪肉价格快速上涨阶段的磨顶后，8月猪肉价格的再次上涨、市场猪肉供给开始明显短缺导致的心理感受叠加更加催生了高通胀预期，随之而来的是对货币政策宽松空间的担忧。猪肉在CPI篮子中占有多少权重？猪肉价格变化是影响CPI的主要因素之一，一是猪肉权重较高，二是猪价波动较大。通过两种方法测算猪肉权重：（1）根据统计局公布的猪价对CPI的拉动情况倒推，（2）采用环比数据，利用回归拟合各类商品在CPI中的权重，最终得到猪肉在CPI中的权重。两种方法测算的结果 ( 点击阅读全文 )
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如何理性看待降息？国债能否破3的关键
文丨明明债券研究团队报告要点在经历了近半年的宽松的货币静默之后，在全球降息潮的背景下，市场对国内进一步货币宽松存在期待。我们认为需理性看待降息政策，目前基本面保持稳定，降息的紧迫性不强，但从全球货币政策周期来...
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中信证券：今年第二轮上涨将在二季度启动
$中信证券(SH600030)$$50ETF(SH510050)$$300ETF(SH510300)$e公司讯，中信证券秦培景等3月8日发布研报认为，流动性整体宽松的环境下，政策支持基本面“填坑”是市场的核心...
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中信证券：反弹仍在进行，积极把握今年A股最后一个做多窗口
11月10日，中信证券策略团队发布研报称，本轮月度反弹仍在进行，建议继续积极把握今年A股的最后一个做多窗口。中信证券 视觉中国 资料图中信证券预计，月内还有1500亿元左右外资流入A股，人民币升值加快外资增配...
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对当前居民消费价格(CPI)运行主要特征的四点看法
统计局公布的全国居民消费价格指数（CPI）数据显示，1-11月同比平均上涨2.8%，11月同比上涨4.5%。我们对当前物价数据有四点看法。一是CPI上涨的结构性特征更加突出了，肉类价格仍是影响CPI上行的主要...
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不是通胀，是通缩！
文：恒大研究院 任泽平 马图南 罗志恒事件中国9月CPI同比上涨3%，预期2.8%，前值2.8%。中国9月PPI同比降1.2%，预期降1.3%，前值降0.8%。解读1 CPI触及警戒线，PPI持续大幅...
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从猪周期到CPI破3的测算，及如何影响货币政策【国盛宏观熊园团队】
事件：8月CPI同比2.8%（预期2.6%）；PPI同比-0.8%（预期-0.9%）。核心结论：1、CPI与PPI继续分化，猪价起、黑色弱。8月CPI同比上涨2.8%，持平前值，猪价是主推手，鲜果、蔬菜涨幅回...
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债券市场要闻（2019年10月16日）
公开市场◆1、央行公告称，10月15日对部分城商行降准1个百分点第一次调整，释放长期资金约400亿元，当日不开展逆回购操作，无逆回购到期。要闻资讯◆1、国务院领导人在陕西考察时表示，中西部地区要进一步优化营商...
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辩证地看待结构性通胀：通胀上行之后，资金利率并没有随之上行
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券固收研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅...
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9月经济数据观察：左手滞胀 右手通缩
9月系列经济数据出炉，顺便还有三季度GDP，一起来看一下...景气状况9月官方制造业PMI为49.8，较上月回升了0.3，高于预期的49.5，有企稳抬头之意；值得注意的是财新制造业PMI连续两个月大幅回升且...
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外资买消费，还会继续么？
今年以来，食品饮料、家用电器、医药生物分别上涨72.67%、54.31%、39.35%，大消费的“火爆”离不开外资的“买买买”行为，随着11月MSCI将迎来历史最大单次扩容即将到来，外资买消费还会继续么？第一...
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【新闻速读】8月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.8%，涨幅与上月相同
国 内◆ 习近平会见全国教育系统先进集体和先进个人代表，向全国广大教师和教育工作者致以节日问候。◆ 李克强会见出席中美企业家对话会的美方代表并座谈。◆ 经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（...
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2020年猪肉价格还会继续上涨吗？看下专家是怎样说的
这两天全国生猪收购价有所下跌，今天外三元生猪收购均价在20.03元左右。然而与之相对应的猪肉零售价暂时丝毫没有受到影响。全国大部分地区猪肉零售价在30-38元区间，猪肉价格之高为历年之最。那么，现在的高肉价行...
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建投量化：货币再宽松预期兑现，国债“破3”不是终点
风险提示：周报观点主要面向战术资产配置需求的专业投资者，预判时长在数周到月度，如无特殊声明一般不超过6个月以上，属于短周期和中周期的研究分析体系。模型主要基于历史数据，存在市场环境变化的风险。每周思考总第34...
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【国信宏观固收】双轮驱动（增长+通胀）周盘点（8月24日至8月30日）：8月CPI食品价格环比或仍高于季节性
分析师：董德志 S0980513100001分析师：李智能 S0980516060001经济增长高频跟踪：本周国信高频宏观扩散总指数小幅回升截止2019年8月30日，国信高频宏观扩散指数B为1，指数A...
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一周策略前瞻：核心争议！本周卖方策略为这事炒开了锅
1、本周最新卖方策略全梳理，对这件事争议很大基本延续上周，分歧明显，5/9看多。本周市场继续窄幅波动，9月以来上证综指区间振幅为5.5%，分析师认为，这其中原因是：目前市场处于一个自上而下没有明确风险点（因此...
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【金融】现在的100万元，10年后值多少钱（2019版）？
2019年1月15日，央妈公布了截止2018年12月末人民币的数据：广义货币(M2)余额182.67万亿元,同比增长8.1%；狭义货币(M1)余额55.17万亿元,同比增长1.5%；流通中货币(M0)余额7....
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190904固收-通胀:“猪”波未平，“秋粮”又起
我司招金融实习生啦~~~ 详情见本日第三条推送，欢迎推广。以下戏言万勿当真！说点迷信的，《黄帝内经》中讲五运六气提到过己亥年（2019年为己亥）土运不及，《素问·五常政大论篇第七十》讲土运不及为卑监之纪，是谓...
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中信证券：A股仍有向上动能 本轮上涨望冲击年内前高
中信证券研究发布研究报告指出，国内政策宽松预期已明确；未来几周预计欧央行、美联储、中国人民银行顺次降息，全球宽松更加明确；贸易谈判和企业盈利拐点虽仍需确认，但边际有好转。四大担忧逐步明确下，A股从突围到起势，...
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观察 | CPI创出5年半以来除唯一异常点的新高
本文作者：邓海清，陈曦2019年7月CPI同比2.8%，市场预期2.7%，前值2.7%；PPI同比-0.3%，市场预期-0.1%，前值0%。CPI同比超出市场预期，符合我们的预期剔除2018年2月的异常值（春...
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【国信宏观固收】双轮驱动（增长+通胀）周盘点（7月27日至8月2日）：7月CPI食品价格环比或仍高于季节性，非食品低于季节性
分析师：李智能 S0980516060001经济增长高频跟踪：本周国信高频宏观扩散总指数持平上周截止2019年8月2日，国信高频宏观扩散指数B为0，指数A录得904。构建指标的六个分项中，无氧铜丝利润、环...
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