如何理性看待降息？国债能否破3的关键

文丨明明债券研究团队报告要点在经历了近半年的宽松的货币静默之后，在全球降息潮的背景下，市场对国内进一步货币宽松存在期待。我们认为需理性看待降息政策，目前基本面保持稳定，降息的紧迫性不强，但从全球货币政策周期来看，为我国利率政策提供了空间。此外，美联储降息的时点仍然是值得关注的引发因素，9月和12月都是值得关注的时间点。中国和发达国家需求趋弱传导至新兴市场国家，全球经济进入下行周期，全球央行开启降息潮。次贷危机后日本和欧元区在QE刺激下复苏仍然相对乏力，透支需求后经济走弱势在必行。中国和发达市场的经济波动传导至新兴市场，全球经济进入下行周期。美联储6月的鸽派指引和7月的降息行为引领全球央行降息潮，全球利率下行，为中国央行降息打开空间。国内经济尚有支撑，但若国内外不利因素共振加强，央行将有必要降息对冲。综合房地产、制造业、消费和通胀等方面来看，国内经济短期内尚有韧性，但长期看下行压力仍 ( 点击阅读全文 )

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