当市场再次谈论“资产荒”——江海证券债市日评2019-8-22

主要内容：
一、利率债投资策略：2019年的市场虽然尚未到达2016年下半年那样“疯狂”的地步，但随着利差的不断压缩、经济托底力量的加大和央行货币政策的保持定力，未来市场的交易空间正在变得越来越小，追逐交易机会的性价比正在不断降低。因此与其承受越来越大的风险追逐越来越薄的利差，不如逐步降低久期和杠杆，应对潜在的利率调整压力。
当市场再次谈论“资产荒”。最近一段时间，不知不觉间市场讨论“资产荒”的声音开始逐渐多了起来。无论是利率债长短端利差的不断压缩，长端利率对利多的反应越来越钝化；还是两边都买不下手的高、低评级信用债；抑或是负债端成本易上难下背景下，资产端收益却不断降低，都让“资产荒”这个大家都不愿面对的问题逐渐的开始摆在每一个投资者面前。2019年和2016年有哪些相似之处？2016年曾经发生过的事会在2019年重演吗？
1、相似的经济悲观预期 ( 点击阅读全文 )

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