【华创地产•袁豪团队】商业地产深度之一：优质商业地产受益资产荒，流动性宽松驱动价值重估
地产豪声音 发布于 2019-09-19 17:00:47
华创地产研究团队感谢您的关注与支持！袁豪 鲁星泽 曹曼 邓力要 点 我们复盘了过往全球宽松周期，以美国为例研究发现各大类资产中，国债、REITS、黄金和商业地产收益率按顺序大幅跑赢，国内则是黄金、房价和国债大幅跑赢，其中，历史表明商业地产在宽松周期中高收益优势及抗通胀能力突出。本轮全球宽松周期自19年初开启，目前30余国家及地区陆续跟进降息，我国自18年4月开始实施了6次降准+1次LPR降息，由此催生了内外资对我国商业地产的大宗交易热潮。本轮我国采用“宽货币+紧信用”将导致流动性相对宽松、但优质资产却极其紧缺，从而形成不同以往的优质资产荒。而就优质商业地产而言，NOI影响机制在强弱周期中恰当切换赋予其稳定的现金流，从而确保其受益优质资产荒，而无风险利率和风险溢价的双双下降则推动Cap Rate下行，从而推动其价值双重提升。我们看好流动性宽松下优质商业地产受益优质资产荒和 ( 点击阅读全文 )
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