从企业盈利与美债曲线看美国经济周期

文丨明明债券研究团队
报告要点报告要点：8月14日美国10年期与2年期国债收益率倒挂，这是自2007年以来的第一次。由于在此之前，美国10年期与3个月国债收益率已倒挂数月，本次的进一步倒挂便格外引起市场关注。当前虽然10年期与2年期美债收益率倒挂并未持续，但在本次倒挂期间美国各类资产的表现如何？美债收益率的进一步倒挂是否预示着经济衰退，美国当前经济形势究竟如何？本文将从美国企业利润率的角度对当前美国经济展开分析。
美债收益率倒挂：美国2-10年期国债收益率倒挂主要由于长端利率下行幅度超过短端利率，而造成收益率表现的主要原因在于包括德国、中国和英国等主要经济体经济数据表现不佳以及中美贸易摩擦不确定性难以解除带来的避险情绪。结合美债收益率倒挂历史来看，2-10年期美债收益率倒挂均伴随连续降息通道的打开，此次7月降息调整后出现的美债收益率倒挂或使美联储承受压力。在本 ( 点击阅读全文 )

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