MSCI中国指数半年度调整

ETF之家 发布于 2018-11-20 09:46:14

 MSCI  中国指数半年度调整:新增12  只、剔除10  只成份股

   MSCI  于北京时间11  月14  日凌晨公布了2018  年11  月份的半年度指数审议结果1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有关此次调整的具体细节和潜在影响,我们点评如下:
      
  1)  成份股调整:12  只纳入、10  只剔除。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次半年度调整中,共有12只股票,6  只海外中资股和6  只A  股(中国投资基金、和黄中国医药、中国宏桥、颐海国际、马钢股份、中国东方集团、中国重工、顺丰控股、三六零、欧派家居、东方电气、森马服饰)被纳入指数;相应的,有10  只现有成份股被剔除(保利协鑫能源、中新控股、长安B、创维数码、中集集团、中海集运、搜房、国投资本、中国核建、鹏博士),因此调整后的成份股将从当前的461  只上升为463  只(其中A  股238  只、B  股2  只、港股202  只、中概股21  只)
      
  2)  其他调整:此外,MSCI  调整了84  家公司纳入指数的股份数、以及8家公司的自由流通因子(FIF,Foreign  Inclusion  Factor),例如阿里巴巴(BABA)从45%提升至50%、中国铁塔(788.HK)从80%提升至85%,这也会对个股在指数中的权重产生一定影响。
      
  潜在影响:关注对和黄中药、中国宏桥、中国投资基金、颐海国际、东方集团等的潜在正面影响;以及对中新控股、长安B、中海集运、保利协鑫等的负面影响。
      
  我们测算,受此次调整影响,阿里巴巴、中国投资基金、和黄中药、中国宏桥、颐海国际、马钢股份、东方集团、中国铁塔等在指数中的权重增加最多;而腾讯、建行H、中国移动H、中国平安H、保利协鑫、工行H、中新控股等在指数中权重的减少最大(图表2~3)。
        
从交易和调仓角度来看,基于723  亿美元规模(相当于当前MSCI  中国指数整体市值的5%左右)的被动型基金追踪MSCI  中国指数的假设,并结合个股各自过去20  天的日均成交金额,我们测算和黄中药、中国宏桥、中国投资基金、颐海国际、东方集团、马钢股份、众安在线等所需要交易被动资金流向的时间最长,分别为7.4、7.2、6.9、5.2、5、3  和1.5  天左右;相反,中新控股、长安B、中海集运、保利协鑫、、创维数码、搜房、中集集团所需要的交易资金流出的时间最长,分别为16.2、13.9、12.7、7.3、4.6、3.7、3.3  天左右。

       
 接下来会发生什么:12  月3  日生效,被动资金通常在生效日附近调仓上述所有的调整结果将在11  月30  日收盘后实施,12  月3  日正式生效。

 根据指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差,通常会选在生效日附近进行调仓操作;但相比之下,主动型资金则并不存在这一约束,可以择机选择配置时点。因此,我们预计,在指数调整结果宣布到正式实施这段时间内,新纳入和移出标的、以及流入流出资金所需交易时间(相比日均成交)较长标的可能受到较大影响,因此依然值得密切关注。

文章来源:中金公司

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